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烧碱期货日报总结

核心内容

2026年4月1日，烧碱期货市场表现疲软，主力合约当日跌幅达3.85%，收盘价报2250元/吨，较前一日下跌90元/吨。现货市场方面，华北地区30%隔膜烧碱价格区间在740-750元/吨，山东地区32%液碱报价737元/吨，50%液碱报价1340元/吨，均出现小幅下跌。山东主要氧化铝厂家自4月1日起将32%离子膜碱采购价上调30元/吨，调整后出厂价为660元/吨，显示出对烧碱的一定需求支撑。

主要观点

• 期货市场表现：烧碱期货价格受多重因素影响，短期内承压下行。
• 现货市场动态：山东地区液碱价格出现调整，32%液碱基差扩大，显示市场供需关系变化。
• 库存与交割压力：当前烧碱整体库存偏高，叠加近月交割压力，对价格形成下行支撑。
• 出口订单影响：出口高价订单跟进乏力，进一步打压市场情绪。
• 行业盈利改善：3月山东氯碱企业ECU盈利由亏转盈，4月盈利预期继续向好，反映行业基本面有所改善。
• 价格收敛趋势：32%液碱价格正向50%液碱价格靠拢，表明市场存在价格调整的内在逻辑。
• 地缘政治影响：中东局势若持续未缓解，将对烧碱市场产生间接影响。一方面长协供应可能受阻，刚需订单延后；另一方面海外炼化企业减产，国内乙烯法PVC减产扩大，可能通过氯碱平衡机制带动烧碱被动减产，改善国内供需格局。

关键信息

现货价格

• 华北地区：30%隔膜烧碱价格区间为740-750元/吨。
• 山东地区：
  • 32%液碱报价737元/吨，较前一日下跌1元/吨。
  • 50%液碱报价1340元/吨，较前一日下跌60元/吨。
  • 32%液碱基差为-37元/吨，较前一日扩大10元/吨。

采购价调整

• 山东主要氧化铝厂家自4月1日起将32%离子膜碱采购价上调30元/吨，调整后出厂价为660元/吨。

供需格局

• 库存压力：烧碱整体库存偏高，压制价格。
• 出口订单：出口高价订单跟进不足，影响市场情绪。
• 中长期预期：供需格局有望改善，需关注中东局势、海外装置动态及国内出口签单情况。

盈利情况

• 山东氯碱企业3月ECU盈利已由亏转盈，4月盈利预期向好。

风险与免责声明

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