20250116-中山证券-金工策略周报2025年第02期_节前资金避险增强_股指维持下跌形态_10页_918kb

中山证券金工策略周报（2025年01月16日）

核心观点

市场情绪持续弱化，外部冲击（特朗普政策预期、高科技打压）与内部因素（政策真空期、消费提振不足、节前避险）压制股指反弹，短期趋势未改。申万一级行业多数横盘或下跌，大盘价值股相对稳健。

市场走势回顾

近5个交易日（2025.01.09–2025.01.15），上证综指下跌0.09%，深证成指上涨1.16%。申万一级行业涨多跌少，机械设备、有色金属等领涨。

量价及估值分析

1. 成交额：沪深两市日均成交额回落至1.21万亿元。
2. 估值分位数：
   • 低估值行业：公用事业、社会服务、食品饮料。
   • 高估值行业：建筑材料、钢铁、电子、房地产。
3. 历史分位数：创业板指、中证1000估值分位数偏低。

主力资金流向

近5日主力资金净流出规模收窄，偏好机械设备、有色金属、纺织服饰；减持医药生物、非银金融等行业。

行业技术形态（基于均线）

银行、家用电器等少数行业维持上涨或横盘，多数行业呈下跌形态。

本期配置建议

推荐关注低估值估值行业，弱化消费及TMT类行业风险。稳健策略配置银行等大盘价值板块。

风险提示

政策超预期变动、资金面恶化、市场风险偏好突变。