> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 石油化工组周报总结 ## 核心内容 本周石油石化板块整体表现不佳，跑输上证指数。主要板块中，**油气资源**、**石油天然气**、**烯烃**等指数跌幅较大，而**聚酯**指数跌幅较小。原油价格下跌，地缘政治风险有所缓解，天然气价格波动较大，炼油和聚酯板块利润承压，市场整体缺乏明确方向性指引。 --- ## 主要观点 ### 1. 原油市场 - **价格走势**：本周原油价格下跌，WTI现货收于87.71美元，环比下跌5.33美元；BRENT现货收于95.42美元，环比下跌3.89美元。 - **库存变化**：EIA数据显示，美国商业原油库存环比下降722.7万桶，库欣原油库存环比下降80.1万桶；汽油库存环比上升18.6万桶，炼厂开工率环比上升0.6%至95.3%。 - **地缘政治**：美伊局势一度紧张，但随后巴基斯坦总理确认协议文本已达成，缓解了市场对供应短缺的担忧，地缘风险溢价下滑。 - **核心观点**：尽管美伊冲突存在升级风险，但市场预期协议达成，原油价格可能受油品消费旺季和SPR释放预期支撑，但海外经济衰退风险可能压制价格走势。 ### 2. 炼油市场 - **开工与利润**：国内主营炼厂平均开工率为67.4%，山东地炼开工率为48.61%，均较上周有所变化。炼油毛利方面，主营炼厂平均为-1630.62元/吨，山东地炼平均为-242.5元/吨。 - **终端需求**：汽油和柴油需求未见明显好转，汽油需求平淡，柴油需求受南方天气和休渔期影响，整体保持低位。 - **批零价差**：受限价下调预期影响，汽柴油批零价差小幅缩窄。汽油零批价差为2752元/吨，柴油为2011元/吨。 - **后市预测**：下周炼油市场预计维持稳中盘整，汽油抗跌性强于柴油。 ### 3. 聚酯市场 - **PX与PTA**：PXN逼近400美元/吨，PTA行业加工费为588.98元/吨。长丝企业多存挺价意愿，但市场交投活跃度不足。 - **产品盈利**：涤纶长丝平均盈利水平为241.70元/吨，较上周下降51.25元/吨；涤纶短纤平均盈利为-160元/吨，较上周下降30元/吨。 - **市场趋势**：PX市场涨幅较大，PTA涨幅明显高于PX，行业盈利偏好。MX交投降温，MX-PX价差回升至180美元/吨。 ### 4. 烯烃市场 - **乙烯**：截至6月10日收盘，C2亚价格为930美元/吨，西北欧价格为1009美元/吨，下跌7%。乙烯下游开工不高，预计下周窄幅震荡。 - **丙烯**：国内山东地区丙烯主流成交均价为8825元/吨，较上周下跌155元/吨，跌幅1.73%。市场供需博弈，预计下周弱势震荡后小幅反弹。 --- ## 关键信息 - **原油**：WTI和BRENT价格下跌，库存下降，但非伊朗原油出口缓解供应担忧。 - **天然气**：价格波动较大，美国NYMEX天然气期货价格下跌，中国LNG到岸价小幅上涨。 - **炼油**：供应端收紧，终端需求未改善，炼油毛利持续亏损，批零价差缩窄。 - **聚酯**：PXN逼近400美元/吨，PTA加工费高位震荡，长丝盈利承压。 - **烯烃**：乙烯价格持平，丙烯价格下跌，供需博弈下市场震荡。 --- ## 风险提示 - 地缘政治扰动超预期 - 海外经济出现衰退 - 行业及国际政策环境变化 --- ## 图表目录 - 图表1：本周板块变化情况 - 图表2：石化板块相关标的市场表现 - 图表3：石化相关产品价格跟踪情况 - 图表4：石化产品价差跟踪情况 - 图表5：布伦特原油现货价格 - 图表6：NYMEX天然气期货价格 - 图表7：美国原油及战略原油库存量 - 图表8：美国原油及石油产品库存 - 图表9：美国商业原油库存 - 图表10：美国原油及天然气钻机数量 - 图表11：OPEC、美国、俄罗斯原油产量 - 图表12：全球原油产量及钻机数量 - 图表13：美国汽油需求 - 图表14：美国柴油需求 - 图表15：美国航煤需求 - 图表16：美国TSA安检人数 - 图表17：美国汽、柴、煤油与燃料油库存量 - 图表18：美国炼油厂开工率 - 图表19：国内主营炼厂开工率 - 图表20：山东地方炼厂开工率 - 图表21：国内主营炼厂炼油毛利 - 图表22：山东地方炼厂炼油毛利 - 图表23：乙烯开工率 - 图表24：乙烯价格 - 图表25：乙烯下游开工率 - 图表26：乙烯下游库存 - 图表27：丙烯酸开工率 - 图表28：丙烯酸酯开工率 - 图表29：丙烯价格及价差 - 图表30：丙烯酸价格及价差 - 图表31：涤纶长丝库存天数 - 图表32：涤纶长丝开工率 - 图表33：PTA库存天数 - 图表34：PTA开工率 - 图表35：涤纶长丝下游织机开工率 - 图表36：PX开工率 --- ## 总结 本周石油石化市场整体承压，原油价格下跌，天然气价格波动，炼油和聚酯板块盈利水平下滑，烯烃市场震荡。市场对美伊协议达成的预期上升，缓解部分地缘风险，但地缘政治和海外经济衰退仍是主要风险因素。下周市场走势需关注原油价格、终端需求变化及政策环境。