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冠通研究：塑料市场分析（2024年03月05日）

投资提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 公司具备期货交易咨询业务资格，报告仅供参考，不构成投资建议。读者需自行承担投资风险，并全面阅读最后一页的免责声明。

【策略分析】

• 塑料：
  • 多空观点：宏观刺激政策预期塑料需求回升；期货震荡下行，建议逢高做空；但石化库存偏高，下游需求回升缓慢，或重现节后不佳行情。
  • 价差建议：建议逢低做多L-PP价差，因05合约为空白期（新增产能投产少）；PP有新增产能，价差具套利机会。
• 操作建议：
  • 塑料：逢高做空。
  • L价差：逢低做多。

【期现行情】

• 期货：
  • 2405合约：震荡下行，跌幅0.12%，收盘价8153元/吨。
  • 减仓，持仓量下降至389908手。
  • 60日均线在下方，支撑价为8150元/吨，压力为8265元/吨。
• 现货：
  • PE涨跌互现，LLDPE、LDPE、HDPE价格区间小幅波动，整体处于$8100–9400元/吨$。
  • 塑料开工率**90%**左右，仍略高于正常水平。

【基本面跟踪】

• 供应端：
  • 塑料开工率小幅回落，检修装置计划稳定，预计将保持当前水平。
• 需求端：
  • 春节后下游开工率恢复至99.6%，但仍低于节前正常水平10%以上。
  • 周二（尾盘）因下游返工，石化库存环比下降3万吨。
  • 元宵节后库存曾加速去化，月底停销结算结束库存又回升。
• 原料市场：
  • 原油：布伦特原油05价下跌至82美元/桶。
  • 乙烯：
    • 东北亚乙烯价格：1010美元/吨。
    • 东南亚乙烯价格持平（报950美元/吨）。

免责声明

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来源：博易大师、Wind、冠通期货研究咨询部