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投资提醒与PP期货分析

内容摘要：

1. 震荡下行与建议：PP05合约呈现震荡下行趋势。建议PP逢高做空，同时逢低做多L-PP价差。
2. 市场背景：宏观刺激政策效果显著，社融数据向好，下游返工推动开工率回升，但需求恢复程度仍有待观察。
3. 石化供需：石化库存虽有去化，但仍偏高；内蒙久泰装置即将大修，惠州立拓新装置已投产，供应结构调整中。
4. 现货与期货行情：PP2405合约减仓震荡，现货价格部分上调。
5. 基本面跟踪细节补充：
   • 供应端：PP企业开工率维持高位，检修装置变动频繁。
   • 需求端：下游开工有明显恢复，以消耗前期订单为主，尚未达到往年同期水平。
   • 库存情况：元宵节后石化库存一度去化，近期略有积累。
   • 原料端：布伦特原油维持震荡，中国丙烯进口成本稳定。

操作建议：

• 避免追高，PP05合约逢高做空，关注价格高位压力。
• 相对谨慎地考虑L-PP价差的做多机会，关注价差低位支撑。

报告声明与信息来源

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作者：冠通期货研究咨询部苏妙达
执业资格证号：F03104403/Z0018167
数据来源：博易大师、Wind