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焦煤焦炭期货策略分析总结

基于2024年5月22日宝城期货早报内容

核心观点

焦煤(jm)和焦炭(j)品种短期震荡偏强，区间思路操作。

焦煤(jm)分析

供应端：
• 山西省安检政策有放松预期（如夜班恢复）
• 产能利用率持续提升，日产量环比增加，供需两增

需求端：
• 铁水产量见顶的观点影响风险预期（影响主力合约价格）
• 5月中旬后地产行业多项利好政策出台（北京、石家庄、济南等）

焦炭(j)分析

供应端：
• 焦化厂开工积极性好转（“扭亏为盈”）
• 日产量环比增加
• 现货市场已启动首轮提降

需求端：
• 市场情绪改善，黑色系商品氛围回暖
• 成材表需反弹，显示需求韧性

核心矛盾

• 宏观政策回暖预期 vs 产业基本面压力预期
• 炼焦煤日产增量 vs 铁水见顶担忧
• 非性价格上涨落地后的利润修复 vs 报告期内开启首轮提降

展望：
短期内，多空博弈激烈，预计将继续震荡运行，并建议维持区间思路。