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新世纪期货交易提示总结（2021-12-7）

一、市场核心内容概述

本报告对2021年12月7日当日及近期的期货市场行情进行了分析，涵盖黑色产业、有色金属、贵金属、能源化工品、软商品及金融板块，重点分析了各品种的供需格局、价格走势及投资建议。

二、主要观点与关键信息

1. 黑色产业

• 螺纹钢：震荡偏强，受央行降准及房地产政策托底影响，市场情绪提振，钢价上涨。钢厂减产目标已完成，12月产量有望回升，但受采暖季限产、冬奥会及唐山应急响应影响，供应增量有限。表需回升，但实际需求尚未明显改善。05合约交易冬储逻辑及春节后需求恢复节奏，投资者可暂持多单，关注库存变化。
• 铁矿石：短多中空。钢厂利润改善带动需求，但铁水产量仍受环保限产压制。供给端澳洲发运回落，港口库存连续累库，钢厂库存低位，市场交投情绪弱。短期价格因情绪提振有所反弹，但中长期供需宽松，预计震荡下行。

2. 有色金属

• 铜：短线逢低加多。全球显性库存下降，下游需求回暖，短期铜价震荡，中长期仍有望上行。
• 铝：短线逢低加多。受能耗双控、电价成本高及冬奥会减产支撑，铝价短期震荡，但中长期仍呈上行趋势。

3. 贵金属

• 黄金与白银：偏空震荡。避险情绪回落，美元及美债收益率走高，压制贵金属价格。尽管通胀压力仍存，但美联储加速紧缩政策预期增强，黄金和白银中线或震荡下行，建议空单逢高建仓。

4. 能源化工品

• 原油：短线逢低加多。OPEC+维持增产计划，但若奥密克戎毒株影响需求，可能调整产量。中长期油价仍有望震荡上行。
• 沥青：短空持有。库存处于历史高位，去库压力大，需求受季节性因素影响减弱，短期反弹不改中长期下行趋势。
• LPG：短多持有。供应端收紧，受欧洲能源危机及国内炼厂开工率下降影响，多单可谨慎持有。
• PTA：中期多单持有。受原油反弹及工厂检修影响，供需格局或改善，建议中期逢低布局多单。
• MEG：逢高空05合约。EG利润亏损，负荷低位，远期复产和新装置投产压力大，基本面偏弱，建议空单操作。

5. 软商品

• 棉花：震荡上行。政策面利多因素较多，包括取消加征关税、暂停抛储及降准。成本高企导致期现倒挂，企业联合挺价，国储库存低位，纺企补库预期支撑棉价。
• 橡胶：触底反弹。供应端支撑强劲，进口量连续下降，青岛库存持续消库。尽管下游需求疲软，但短期胶价有望回升。

6. 金融板块

• 股指：企稳。沪深300小幅下跌，上证50反弹，中证500下跌。纯碱、光伏玻璃资金流入，半导体、电工电网资金流出。北向资金净买入，建议短期持有股指。
• 国债：回落。受央行降准及短期利率回落预期影响，建议国债期货多头增持。

三、总结

本报告指出，当前市场整体呈现震荡格局，部分品种因政策利好或供需变化出现短期反弹，但中长期趋势仍以偏空为主。投资者应密切关注政策动向、供需变化及市场情绪，合理控制仓位，把握短期波动机会，同时警惕中长期下行风险。