深度报告-20230109-华创证券-基础化工行业深度研究报告_群雄逐鹿_百花齐放_从中国走向世界_盐湖提锂主流工艺与标的梳理_53页_6mb

盐湖提锂主流工艺与标的梳理总结

核心内容

盐湖提锂是当前全球锂资源开发的重要方式，尤其在中国，由于盐湖资源具有低锂浓度、高镁锂比的特征，传统太阳池法难以适用，因此国内开发了多种设备法提锂工艺，包括吸附法、膜法、萃取法和电化学脱嵌法等，以适应不同盐湖条件并提升提锂效率。

中国盐湖资源储量约占全国锂资源的 82%，主要集中在青海和西藏。青海盐湖卤水锂含量低、镁锂比高，且伴生多种杂质，开发难度较大。西藏盐湖虽锂浓度较高，但开发受限于地理环境和基础设施。因此，设备法提锂成为主流选择，建设周期短，通常为1-2年，适合当前高锂价下的快速开发需求。

主要观点

• 资源禀赋缺陷：中国盐湖锂浓度低、镁锂比高，限制了传统太阳池法的应用。
• 设备法工艺优势：相较于传统工艺，设备法具备建设周期短、适应性强、技术灵活等优点，能够实现“一湖一策”的开发模式。
• 技术革新：国内科研机构和企业通过吸附法、膜法、萃取法等设备法技术，有效解决中国盐湖提锂难题。
• 国际市场布局：随着中国锂企走出国门，南美锂三角成为重点开发目标，阿根廷、玻利维亚、智利等国对新技术持开放态度。

关键信息

1. 主流提锂工艺对比

2. 国内盐湖提锂项目与工艺

• 青海地区：

  • 察尔汗盐湖：蓝科锂业采用吸附+膜法，已实现3万吨/年产能。
  • 东台吉乃尔盐湖：采用离子膜电渗析法，与日本ASTOM合作。
  • 西台吉乃尔盐湖：采用吸附+膜法，与启迪清源、时代沃顿等合作。
  • 一里坪盐湖：采用吸附+膜法，与蓝晓科技、三达膜合作。
  • 大柴旦盐湖：采用吸附+膜法，与蓝晓科技、时代沃顿合作。
  • 巴仑马海盐湖：采用吸附+膜+电渗析法，与蓝晓科技、时代沃顿、蓝然环境合作。

• 西藏地区：

  • 扎布耶盐湖：采用太阳池法（一期）和纳滤膜法（二期），西藏矿业负责。
  • 结则茶卡盐湖：采用吸附+膜法，西藏城投负责。
  • 八千错盐湖：采用电化学脱嵌法，金圆股份负责。

3. 设备法技术供应商

• 蓝晓科技：

  • 铝系吸附剂领导者，拥有10余项专利。
  • 已完成9个盐湖提锂项目，总产能7.3万吨，合同金额超25亿元。
  • 产品适用于不同品位卤水，技术辐射多个领域，如医药、环保、化工等。
  • 与藏格锂业、锦泰锂业、金海锂业、西藏珠峰等企业合作。

• 蓝科锂业：

  • 国内最早使用“吸附+膜法”工艺的企业，由盐湖股份与核工业北京冶金研究所合资成立。
  • 2017年扩建2万吨电池级碳酸锂项目，2022年实现3万吨/年产能。
  • 2022年启动沉锂母液回收中试，计划采用萃取技术。

• 久吾高科：

  • 钛系吸附剂新秀，专注于陶瓷膜技术。
  • 已开发出DLE技术，适用于低锂浓度卤水。
  • 与五矿盐湖、金海锂业、西藏矿业等合作开展项目。

• 新化股份：

  • 萃取法提锂突破者，规避有机萃取剂污染问题。
  • 产品可应用于沉锂母液回收、锂电回收。
  • 与藏格、蓝科等企业合作。

4. 国际市场布局

• 阿根廷：中国业主布局产能高达 $26+$ 万吨/年。
• 玻利维亚：对新工艺持开放态度。
• 智利：传统工艺为主，但对新技术持开放态度。
• 南美锂三角：资源禀赋优于中国，但开发周期长，设备法成为优选。

投资建议

在当前锂价高企背景下，设备法盐湖提锂成为行业发展的优选方案。中国企业凭借更丰富的项目经验、更具性价比的工艺、技术服务等优势，具备较强竞争力。建议重点关注以下标的：

• 蓝晓科技：国内项目经验最丰富的盐湖提锂技术供应商。
• 盐湖股份：拥有察尔汗盐湖资源，技术领先，与比亚迪合作。
• 久吾高科：钛系吸附剂开发者，开发零水耗方案，解决铝系吸附剂缺陷。
• 新化股份：萃取法提锂突破者，规避污染问题，技术应用广泛。

风险提示

• 锂资源释放进度高于预期。
• 新能源汽车推广低于预期。
• 锂价大幅下跌。
• 提锂领域出现变革性技术，取代现有工艺。