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铝品种早报摘要 (20230412)

格林大华期货

【品种观点】

1. 市场情绪与供应： 铝市情绪偏弱，3月M2-M1剪刀差扩大显示产量增长保守，市场扩产意愿不强。PPI同比降25%反映工业品需求疲软，国内数据对市场情绪造成打压。隔夜铝价下跌。
2. 基本面： 铝锭供给端出现紧缺消息，银四传统旺季需求有所延续，但需求空间预期低于此前水平，库存继续去化支撑基本面。成本有所下移。
3. 宏观与需求预期： 全球制造业PMI处于收缩区间，海外衰退深化，对海外需求预期减弱。综合考虑，预计短期突破上行概率小，维持宽幅震荡判断。

【操作建议】

1. 操作策略： 建议短线采取区间操作。
2. 空单策略： 继续持有空头套保并买入看跌期权。
3. 关键价位：
   • 伦铝支撑：2260美元/吨，压力：2440美元/吨
   • A00：支撑18200元/吨，第一压力18800元/吨

【利多因素】

1. 铝锭库存去化持续。
2. 电解铝建成产能环比减少。

【利空因素】

1. 国际市场纯铝库存环比减少。
2. 铝棒及厂库部分变化。

【风险因素】

• 国内需求修复不及预期。

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