20231010-浙商证券-2023年三季度电子行业业绩前瞻专题_AI开启新一轮周期_自主可控先进突破_10页_1mb

电子行业2023年三季度业绩前瞻专题总结

投资要点

• 2023年H2重点关注人工智能与自主可控产业趋势下的投资机会。
• AI技术引领全球科技硬件创新，算力芯片、云服务器、AIoT等关键领域需求旺盛。
• 半导体设备材料国产化进程加速，晶圆厂国产化推动产业链升级。
• 周期底部复苏，封测、存储、被动元器件等细分领域景气度提升。

重点方向与机会

1 AI人工智能

• AI成为全球科技浪潮核心驱动力，服务器迎来复苏，AI服务器持续高增长。
• 国产AI芯片加速发展，业已实现对标海外性能，商用前景广阔。
• PCB市场需求回暖，服务器用PCB及车用PCB均迎来增长。

2 自主可控

• 半导体进口替代加速，设备和材料国产化进程持续推进。
• 关注晶圆厂与设备/材料厂商，重点掌握核心卡脖子环节与先进制程技术的企业。

3 周期复苏

• 封测行业见底复苏，Chiplet技术强化先进封装市场。
• 存储领域周期底部显现，NAND Flash价格有望上涨，DRAM需求随AI发展提升。
• 被动元器件库存去化完成，行业周期重启动，业绩持续改善。

重点公司

• AI服务器：工业富联（AI超前布局）、沪电股份、胜宏科技、寒武纪、海光信息。
• 自主可控：中芯国际、北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微。
• 周期复苏：长电科技（封装）、通富微电（Chiplet）、东芯股份（存储）、顺络电子。

风险提示

• AI发展不及预期、下游需求复苏乏力、国产化进程延误等多重不确定性。

行业评级：看好（维持）