20240628-国元证券-半导体产业系列报告（一）集成电路_半导体产业方兴未艾_安徽集成电路大有可为_41页_3mb

半导体与半导体生产设备行业研究报告总结

报告要点

集成电路是半导体产业的核心产品，根据WSTS数据，2023年全球半导体市场规模为5269亿美元，其中集成电路占81.3%。2024年预计全球半导体市场将增长16%，达到6112亿美元。
AI技术通过赋能各行业，带来算力和数据存储的高需求，终端需求爆发带动半导体产业新一轮增长。全球供应链向多极化发展趋势明显，中国半导体产业增速领先全球。

半导体产品分类

• 集成电路：占32%，具体包括逻辑芯片（38%）、模拟芯片（13%）、存储芯片（27%）和微处理器。
• 产业链：包括设计、制造、封装测试，以及支撑上述环节的设备和材料。

AI对集成电路产业的影响

AI主要通过以下方面推动产业发展：

1. 提升对高端逻辑芯片（如GPU、DPU）的需求。
2. 推动存储芯片尤其是HBM（高带宽内存）和新型存储技术（如PCM、MRAM）的发展。
3. 催生新的设备投资需求，尤其是光刻机、薄膜沉积和刻蚀设备。
4. 推动半导体材料国产化，如光刻胶、电子特气等。

投资机会

横向产业链

• 关注GPU、DPU、HBM、新型存储方向的国内企业投资机会。
• 江苏省正大力发展国产替代芯片。

纵向支撑产业

• 半导体设备：推荐光刻机、薄膜沉积及刻蚀设备。
• 半导体材料：推荐国产化率较低的光刻胶、电子特气等材料。

安徽集成电路产业大有作为

安徽形成“一核一带”的产业格局：

• 合肥为核心，蚌埠主打传感器芯片。
• 滁州、马鞍山、池州、芜湖重点发展功率半导体、汽车电子。

安徽在集成电路产业链中的累计企业已超过400家，巨积集成、晶合集成是代表性龙头企业。

风险提示

• 宏观经济复苏缓慢或导致半导体复苏周期拉长。
• AI创新可能不及预期，主导技术尚未完全落地。
• 半导体设备、材料国产化速度可能低于预期。
• 技术制裁和国际贸易摩擦风险。