20230716-国投安信期货-有_锂_要学（四）_碳酸锂下游纵览_9页_1mb

一、碳酸锂供需与价格周期

碳酸锂价格由供需决定，需求端变化快且为主要引导因素，供应变化慢且被动跟随。需求端增长属性与周期属性并存，终端90%需求集中于新能源汽车（2022年占比76%）。

二、需求分布与正极材料演变

1. 需求结构：电池领域占80%（2016年35%至2022年80%），非电池领域占比由85%下滑至20%；动力电池需求主要来自新能源汽车，正极材料以磷酸铁锂为主（2022年占60%）。
2. 正极材料演化：2010年代钴酸锂主导→2014-2020三元材料扩张（近半市场）→2020年起磷酸铁锂占据主流。

三、锂电池需求动态

1. 动力电池：新能源汽车全球渗透率达30%（中国领先），厂商加速产能扩张，政策（如2024-2025购置税减免）推动普及。美欧市场增速显著，政策激励（如IRA法案）强化本土制造要求。
2. 储能与3C电池：
   • 3C消费市场增速与全球经济挂钩，未来年化增速约10%；储能电池处于导入期（2023年全球装机规模超200GW），各国政策支持（如美国通胀削减法案、欧盟RepowerEU计划）加速推广。

四、产业周期与增长预期

1. 当前阶段：新能源汽车进入成长期过渡成熟期，增速冲高回落；储能电池需求或开启第二增长曲线，带动需求回升。
2. 趋势展望：2025年新能源车渗透率目标（20%），储能电池成为增长主力，预计2025年全球锂电池储能装机量达1049GW，碳酸锂需求量年化增速77%。