宏观专题：中美战略竞争、TFP与新质生产力-240427-德邦证券-20页_1mb

总结

• 中美战略竞争与科技博弈
  中美关系处于历史低位，进入战略竞争新阶段。拜登政府的“新华盛顿共识”和“小院高墙”策略标志着科技竞争成为核心焦点，美国通过技术限制、投资审查等手段强化对华遏制。

• 中国科技创新的挑战与机遇
  尽管中国研发投入接近美国，但基础研究占比仍偏低，创新投入与产出存在差距。中国需在制度、市场成熟度等方面提升，以缩小与美国的创新差距。

• 新质生产力与高质量发展
  新质生产力强调科技创新为核心，是摆脱传统增长模式、实现高质量发展的关键。它以全要素生产率为标志，旨在推动产业转型升级，包括发展战略性新兴产业和未来产业，同时提升传统产业效率。

• 政策与短期成效
  政府工作报告将新质生产力列为年度重点工作。短期内，设备更新和高技术产业发展初见成效，高技术制造业投资和增加值增长显著，传统产业提质增效与新兴产业扩张并行。

• 风险提示
  技术发展不及预期、供应链中断、创新不确定性以及全要素生产率提升不足是主要风险，需密切关注。

风险提示
技术发展、供应链中断、创新不确定及全要素生产率贡献不足存在的风险需引起重视。