20230725-紫金天风-7月政治局会议超预期_拉开牛市序幕_5页_415kb

政治局会议三大超预期解读

1. 房地产政策重大转向：会议首次强调“适应房地产市场供求关系变化”，提出调整优化房地产政策，因城施策放宽限购限售等限制，并推动存量房贷重置，为缓解楼市下行压力、降低债务风险提供政策支持。

2. 资本市场活跃化信号：会议首次提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，尤其是在市场低迷时期，决策层首次将资本市场作为政策关注点，旨在通过引导增量资金入市推动市场回暖。

3. 地方债风险化解方案：会议明确“制定实施一揽子化债方案”，通过央行流动性支持等方式化解地方债务风险，参考2016-2017年经验，此举可为资本市场维持宽松环境并提振整体经济。

其他政策动向

• 国际航班增加与一带一路合作：推动中欧班列畅通及第三届“一带一路”高峰论坛筹备，带动相关主题板块投资机会。

• 经济政策基调未变：继续实施积极财政和稳健货币政策，财政赤字率维持不变，基础设施投资“未现实质性超前发力”。

• 经济展望与风险防范：会议强调经济“波浪式发展、曲折式前进”，加强逆周期调节与政策储备，扩大内需、防范风险仍是核心目标。

总体展望

会议标志着下半年政策拐点出现，叠加中美库存周期底部回暖，有望开启新一轮牛市。同时，强调市场自主修复，力度不及2008年或2016年，需关注政策节奏与落地效果。