> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铜期货周报总结（2026年6月26日） ## 核心内容概述 本周沪铜期货整体呈现震荡下行走势，全周累计跌幅3.18%，仅最后一个交易日小幅收涨。价格从10.489万元/吨下行至10.156万元/吨，最低触及10.05万元/吨，技术面呈现破位下行趋势。成交量随价格下跌持续放大，市场交易活跃度提升，空头抛压较强，下方承接力量较弱。 ## 主要观点 - **短期走势**：沪铜短期仍将维持偏弱震荡格局，下方关注10万元/吨整数关口支撑。 - **宏观影响**：美国5月CPI同比升至4.2%，PPI同比上涨6.4%，通胀韧性较强，市场加息预期升温，推动美元指数上行，对大宗商品形成压力。 - **国内需求**：国内5月综合PMI产出指数为50.5%，处于扩张临界区间，但整体需求未明显回暖，传统消费淡季对铜价支撑不足。 - **风险提示**：需关注美联储货币政策进一步收紧、国内地产和制造业需求复苏不及预期、海外宏观波动带来的情绪传导等风险。 ## 当周主力合约行情简述 | 日期 | 开盘价(万元) | 收盘价(万元) | 最高价(万元) | 最低价(万元) | 成交量(手) | 涨跌幅(%) | |------------|--------------|--------------|--------------|--------------|------------|-----------| | 2026-06-22 | 10.461 | 10.489 | 10.528 | 10.43 | 52280 | -0.08 | | 2026-06-23 | 10.499 | 10.358 | 10.517 | 10.333 | 72857 | -1.07 | | 2026-06-24 | 10.31 | 10.355 | 10.392 | 10.282 | 97561 | -0.60 | | 2026-06-25 | 10.22 | 10.122 | 10.226 | 10.05 | 160226 | -1.97 | | 2026-06-26 | 10.218 | 10.156 | 10.26 | 10.114 | 119672 | +0.21 | - 全周累计下跌3330元/吨，跌幅3.18%。 - 全周累计成交量49.96万手，周中成交量显著增加，市场情绪偏空。 - 现货市场1#铜均价从104460元/吨下跌至101530元/吨，跌幅接近2.8%，跌幅略小于期货。 - 国内废铜价格同步下行，6月26日江西光亮铜价格为90300元/吨，较6月22日下跌1300元/吨。 ## 主要分析逻辑 ### 核心逻辑 - **美联储加息预期**：美国通胀数据持续高于预期，市场加息概率上升，美元指数走强，对以美元计价的大宗商品形成压制，铜价作为全球大宗商品代表首当其冲。 ### 重要逻辑 - **国内现货抛压**：月末持货商回款需求带动降价甩货，现货贴水扩大，仅下游逢低采购，整体需求疲软，限制铜价反弹空间。 ### 一般逻辑 - **海外铜价传导**：LME铜和COMEX铜均出现大幅下跌，外盘弱势带动国内市场情绪走弱，形成负向传导。 ## 中期观点 未来1-3个月，铜价走势仍取决于宏观预期变化： - 若加息预期落地后全球经济韧性显现，铜价有望进入区间震荡。 - 若需求进一步走弱，铜价中枢可能继续下移。 ## 基本面分析 ### 价格情况 - 国内现货价格跟随期货下跌，跌幅略小于期货。 - 废铜价格同步下行，市场整体承压。 ### 库存情况 - 国内铜期货仓单持续下降，周内减少7950吨，仅6月25日小幅回升。 - LME铜库存整体处于下降趋势，全球铜库存低位运行，对铜价形成一定基本面支撑。 ### 供需情况 - **供应端**：全球矿山供应稳定，2024年总产量约2269.48万吨，供应相对平稳。 - **需求端**：处于传统消费淡季，终端需求仅小幅回暖，整体复苏力度不足，供需呈现弱平衡格局。 ## 重大消息面信息汇总 - **2026-06-22**：美伊和谈延后，美元指数走强，伦铜收跌0.5%；国内有色金属板块大面积飘绿。 - **2026-06-23**：LME铜跌超2%，COMEX铜跌超3%。 - **2026-06-24**：COMEX铜再跌超1%，跌幅扩大至4%。 - **2026-06-25**：加息预期持续发酵，国内有色金属板块多数飘绿。 - **2026-06-26**：国内有色金属板块多数飘绿，市场情绪延续偏空。 ## 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制或发布。报告基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证。报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。投资者应根据自身情况审慎决策，期货交易风险较高，入市需谨慎。