20250630-国元国际控股-互联网行业周报_政策环境边际改善_市场情绪显著提振_10页_2mb

互联网行业周报总结

1 市场表现

• 港股表现：

  • 恒生指数周涨3.20%，恒生科技指数周涨4.06%。
  • 港股一级行业中资讯科技板块涨4.32%，软件板块涨1.77%，媒体板块涨4.31%。
  • 软件与服务板块PE-TTM为23.2x（31.8%分位），PS-TTM为4.5x（88.2%分位）。

• 美股表现：

  • 美股三大指数周涨：道指+3.82%，标普500+3.44%，纳指+4.25%，纳斯达克互联网指数+5.28%。
  • 纳斯达克中国金龙指数涨3.49%。
  • 纳斯达克100指数PE为35.0x，分位约45.4%。

• 重点公司表现：

  • 港股重点公司：百融云、金蝶国际、拼多多、快手等表现领先。
  • 美股重点公司：Chewy、DoorDash、Spotify、Grab等受关注。

2 政策与宏观经济影响

• 宏观经济因素：制造业PMI回暖，特别是高技术制造业稳健增长，支撑科技板块。
• 政策边际改善：国务院发布《互联网平台企业涉税信息报送规定》，优化平台经济环境。
• 中美关系缓和：美方取消对华限制性措施，利好跨境电商、云计算等领域。
• 美联储政策：维持利率不变，删去“通胀风险上升”表述，缓解市场焦虑。

3 行业数据

• 影视市场：暑期档票房回升，排名靠前影片包括《酱园弄·悬案》和《新·驯龙高手》。
• 游戏市场：2025年5月游戏市场规模280.51亿元，同比增长9.86%。6月游戏版号数量创近年新高。
• 服务器市场：IDC预测2025年全球服务器市场达3660亿美元，增长44.6%，非x86服务器增长更快。

4 投资建议

• 港股建议关注：连连数字（2598.HK）、顺丰同城（9699.HK）、美兰空港（357.HK）。
• 美股建议关注：Chewy（CHWY.US）、DoorDash（DASH.US）、Spotify（SPOT.US）、Grab（GRAB.US）。

5 风险提示

• 国际环境恶化、人民币汇率波动、业绩不及预期。