20210601-大越期货-螺卷早报_28页_1mb

螺卷早报总结

核心内容概览

本报告为2021年6月1日的投资早报，主要分析螺纹钢与热卷期货的市场情况，同时涉及房地产与制造业的宏观数据，以及需求端的成交量、表观消费、库存等关键指标。

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螺纹钢分析

基本面

• 上周螺纹钢实际产量变化不大，但现货价格大幅走弱导致利润收缩，预计未来产量将逐渐下降。
• 需求端呈现季节性走弱趋势，表观消费逐步减少，去库速度放缓。
• 整体趋势：偏空

基差

• 螺纹钢现货折算价为5222.1，基差为195.1，现货升水期货。
• 基差趋势：偏多

库存

• 全国35个主要城市库存为747.69万吨，环比减少4.21%，同比减少6.86%。
• 库存趋势：偏空

盘面

• 价格位于20日线下方，且20日线呈向下趋势。
• 盘面趋势：偏空

主力持仓

• 螺纹钢主力持仓多增。
• 持仓趋势：偏多

结论

• 本周首日螺纹钢期货价格震荡，夜盘回落，现货价格继续回升。
• 短期价格回归理性，有企稳迹象。
• 操作建议：日内4860-5020区间操作

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热卷分析

基本面

• 热卷供应方面，上周实际产量基本走平，但政策限产落地预期仍存，预计后期产量将有所收缩。
• 需求端持续回落，库存开始累积。
• 整体趋势：偏空

基差

• 热卷现货价为5580，基差为226，现货升水期货。
• 基差趋势：偏多

库存

• 全国33个主要城市库存为251.92万吨，环比增加0.21%，同比减少10.78%。
• 库存趋势：偏空

盘面

• 价格位于20日线下方，且20日线呈向下趋势。
• 盘面趋势：偏空

主力持仓

• 热卷主力持仓多减。
• 持仓趋势：偏多

结论

• 本周首日热卷期货价格震荡偏弱，未能延续反弹。
• 现货价格继续上调，当前价格逐步恢复理性，但短期上方压力较大。
• 操作建议：日内5150-5280区间操作

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宏观环境分析

房地产

• 房地产投资与销售数据（同比）显示市场表现疲软，需关注政策变化对行业的影响。

制造业

• 制造业PMI指数反映制造业活动处于收缩区间，整体经济复苏动力不足。

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需求端分析

成交量

• 全国每周建材成交量日均值呈下降趋势，显示市场需求持续疲软。

表观消费

• 螺纹钢与热卷表观消费均呈现季节性走弱，且环比增减幅度较小，显示需求端承压。

消费同比

• 螺纹钢与热卷表观消费同比均低于2019年同期水平，显示行业增长乏力。

消费库存比

• 螺纹钢与热卷消费库存比显示库存压力逐步显现，需关注去库能力。

水泥均价指数

• 全国水泥均价指数（元/吨）反映建材行业整体价格承压，进一步支撑螺纹钢与热卷需求疲软的判断。

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总体结论

螺纹钢与热卷市场整体呈现偏空趋势，主要受需求疲软、库存累积及利润收缩影响。然而，基差偏多与主力持仓偏多为市场提供一定支撑。短期来看，价格有企稳迹象，但上方压力仍存，建议投资者在合理区间内进行日内操作。需密切关注政策变化与市场情绪对后续走势的影响。