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螺卷早报总结

核心内容概览

本报告为2021年6月18日的投资早报，主要分析了螺纹钢与热卷期货的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多个维度，并提供了相应的操作建议。

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螺纹钢分析

基本面

• 供应端：高炉开工率维持在低利润水平，近两周实际产量变化不大，限产地区小幅扩大，江苏等地仍存在限产预期。
• 需求端：表观消费季节性走弱，下游成交量有所好转，但未来面临累库压力。
• 整体判断：中性。

基差

• 螺纹钢现货折算价为5191.2，基差为90.2，现货升水期货。
• 判断：偏多。

库存

• 全国35个主要城市螺纹钢库存为753.72万吨，环比增加2.72%，同比减少0.27%。
• 判断：偏空。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线向下。
• 判断：中性。

主力持仓

• 螺纹钢主力持仓多增。
• 判断：偏多。

操作建议

• 昨日螺纹钢期货价格小幅反弹，现货价格走平为主。
• 当前价格在震荡区间下方获得成本支撑，继续下行空间不大。
• 建议：日内操作建议在5000-5150区间进行。

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热卷分析

基本面

• 供应端：热卷近期供应水平基本走平，利润大幅收缩后仍保持一定水平，各地限产政策尚未明确，预计产量变化不大。
• 需求端：海外市场相对乐观，但国内汽车家电市场对需求支撑边际转弱，本周表观消费继续小幅回落，库存水平超过同期。
• 整体判断：中性。

基差

• 热卷现货价为5520，基差为149，现货升水期货。
• 判断：偏多。

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为268.91万吨，环比增加4.21%，同比增加8.17%。
• 判断：偏空。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线向下。
• 判断：中性。

主力持仓

• 热卷主力持仓多减。
• 判断：偏多。

操作建议

• 昨日热卷期货价格在连续两日下跌后有所企稳反弹。
• 预计本周大概率仍以宽幅震荡为主。
• 建议：日内操作建议在5320-5460区间进行。

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图表与数据参考

• 供应——开工率：钢企高炉开工率、螺纹与热卷实际周产量变化。
• 螺纹钢利润：上海螺纹钢估算利润。
• 热卷利润：热卷估算利润。
• 库存：螺纹钢与热卷社会库存、钢厂库存。
• 房地产投资与销售（同比）：反映房地产市场表现。
• 制造业PMI：反映制造业景气度。
• 钢材出口数量：反映出口情况。
• 成交量：全国每周建材成交量日均值。
• 表观消费：螺纹与热卷周表观消费变化。
• 消费同比：螺纹与热卷表观消费同比（对比19年同期数据）。
• 消费增减：螺纹与热卷周表观消费与环比增减。
• 消费库存：螺纹消费库存比。
• 全国水泥均价指数：反映水泥市场情况。

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总结

整体来看，螺纹钢与热卷市场均呈现中性偏多的态势，现货价格均升水期货，表明市场对现货的支撑较强。螺纹钢与热卷的库存均有所增加，对市场构成一定压力。主力持仓方面，螺纹钢多增，热卷多减，反映出市场参与者对螺纹钢的看多情绪略强。操作建议上，建议在震荡区间内进行日内操作，螺纹钢关注5000-5150区间，热卷关注5320-5460区间。市场整体仍需关注限产政策的落地及需求变化情况。