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2021-2-2 螺卷早报总结

核心内容概述

本报告为2021年2月2日的投资早报，主要分析了螺纹钢和热卷的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多维度信息，并结合宏观与需求数据对市场走势进行了预测。

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螺纹钢分析

基本面

• 当前供应端产量保持一定强度，但长流程利润处于亏损状态，钢厂检修增加。
• 春节临近，预计铁水产量将加速下降。
• 下游工地受季节性和疫情影响，提前返乡，导致需求减弱，成交量下降，库存累积速度加快。
• 整体趋势为偏空。

基差

• 螺纹现货折算价为4429，基差为208，现货升水期货。
• 基差扩大，偏多。

库存

• 全国35个主要城市库存为585.98万吨，环比增加21.95%，同比减少24.46%。
• 中性。

盘面

• 螺纹价格位于20日线下方，且20日线向下。
• 偏空。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多减。
• 偏多。

结论

• 昨日螺纹期货价格继续小幅回调，现货价格变化不大。
• 基差扩大，预计本周震荡偏弱。
• 操作建议：螺纹05合约日内4160-4260区间偏空操作。

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热卷分析

基本面

• 供应端实际产量小幅回落，但总体仍处于高位。
• 随着春节临近，部分高炉将检修，后期产量将有所下降。
• 需求方面，上周表观消费维持，预计本周将有所回落。
• 下游制造业和出口行业支撑中期需求，整体趋势为中性。

基差

• 热卷现货价为4450，基差为108，现货升水期货。
• 偏多。

库存

• 全国33个主要城市库存为205.45万吨，环比减少0.59%，同比减少13.94%。
• 偏多。

盘面

• 热卷价格位于20日线下方，且20日线向下。
• 偏空。

主力持仓

• 热卷主力持仓多增。
• 偏多。

结论

• 昨日热卷期货价格继续下跌，现货价格下调幅度加大。
• 当前价格回调至震荡区间下沿，预计本周震荡偏弱。
• 操作建议：热卷05合约日内4300-4400区间操作。

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期现货价格对比

品种	期货价格（2105）	涨跌	现货价格（上海）	涨跌	基差	基差变动
螺纹钢	4221	-46	4429	0	208	+46
热轧板卷	4342	-48	4450	-40	108	+8

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宏观与需求分析

房地产

• 房地产投资与销售面积数据表明市场仍处于调整阶段，需关注政策变化对需求的影响。

制造业

• 制造业PMI数据反映当前制造业活动处于收缩区间，但随着春节后复工，预期将有所改善。

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供应与库存数据

高炉开工率

• 全国高炉开工率有所下降，钢厂检修增加，预计供应将逐步减少。

螺纹钢实际周产量

• 螺纹钢周产量小幅下降，但整体仍处于高位。

热卷实际周产量

• 热卷周产量也有所回落，但总体仍偏强。

螺纹钢社会库存

• 社会库存持续增加，表明需求疲软。

热卷社会库存

• 社会库存小幅下降，显示需求略有支撑。

螺纹钢厂库存

• 螺纹钢厂库存维持高位，表明市场供应压力仍存。

热卷钢厂库存

• 热卷钢厂库存有所下降，显示需求略有改善。

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需求分析

建材成交量

• 全国每周建材成交量日均值下降，显示需求减弱。

表观消费

• 螺纹与热卷表观消费均有所回落，但热卷降幅较小。

消费同比

• 螺纹与热卷表观消费同比均下降，显示需求不及预期。

消费增减

• 螺纹与热卷周表观消费与环比变化趋势显示需求持续疲软。

消费库存比

• 螺纹与热卷消费库存比均处于高位，显示库存压力较大。

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其他数据

• 全国水泥均价指数显示水泥价格有所回落，反映下游需求疲软。

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总结

综合基本面、基差、库存、盘面和主力持仓等因素，螺纹钢与热卷均面临供应端压力与需求端疲软的双重影响。螺纹钢受春节因素影响较大，库存快速累积，价格偏弱；热卷虽需求略有支撑，但受库存与基差影响，走势仍偏弱。建议投资者关注节后复工情况与政策动向，谨慎操作。