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沪锌期货早报总结

日期： 2024年12月25日

供稿单位： 大越期货投资咨询部

报告内容摘要：

本次早报对沪锌期货市场进行了综合分析，主要结论如下：

一、 基本面分析要点（多头因素）：

1. 全球供需： 世界金属统计局数据显示，2024年10月，全球锌板消费量高于产量（短缺206万吨），且1-10月累计仍处于小幅供应过剩状态。矿山端供应增量有限，10月全球锌矿产量同比增幅较小。
2. 国内供需（供应端）： Mysteel数据显示，国内精炼锌产量稳定。
3. 基差状态： 当前现货价格26000元/吨，基差为+770，显示现货升水，对期货价格构成支撑。市场对现货有较好的接受度，反向市场（即期货价格低于现货）并未出现。
4. 库存状况： 有利因素：
   • LME锌库存虽然有所下降，但总库存水平依然偏高，维持在高位。
   • 上期所锌仓单数量虽有大幅下降，但仍需关注其后续变化。

二、 盘面及技术分析要点（驱动因素，中性偏多）：

1. 近期走势： 上一交易日沪锌价格上涨，成交量有所萎缩，但多空双方均增仓，显示市场可能处于资金博弈和逢高建仓的阶段。
2. 均线系统： 价格位于相关长期均线之上，均线系统呈现多头排列或有支撑作用。
3. 趋势指标： 趋势指标KDJ等显示短期指标已上升，但仍处于相对弱势区域；整体趋势来看，多头力量有所增强，空头力量减弱，需警惕多头优势是否能持续。
4. 主力持仓： 主力合约显示多头净头寸，且多头头寸有所增长。

三、 短期观点： 综合来看，沪锌ZN2502预计短期将维持震荡走强的格局。

四、 操作建议（短期）： 建议投资者关注市场可能存在的回调风险，参考均线支撑位和关键阻力位，保持灵活操作。

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