20210909-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_316kb

宏观小组晨会纪要观点总结

股指期货

核心内容

A股主要指数呈现弱势震荡态势，权重股回落导致沪指未能突破3700点，而中证500指数则延续强势。市场交易活跃，个股以涨为主，赚钱效应良好，沪深两市成交额连续第36个交易日突破万亿。

主要观点

• 盘面表现：沪指受制于3700点关口，呈现冲高回落走势；创业板在高位热门赛道调整下，上行修复压力增强。
• 基本面分析：经济增速预期偏弱，对市场形成一定阻力；但国常会后货币政策保持稳健，稳增长预期上升，央行表示未来几个月流动性不会出现大的缺口和波动，有助于对冲海外流动性紧缩和国内宏观走弱的影响。
• 技术面分析：沪指突破下降趋势线并顺势突破震荡平台上沿，上行趋势渐趋明朗，但需关注3730点附近阻力。
• 操作建议：投资者以观望为主，继续持有IC2109合约多单，少量逢低介入IF/IH2109合约，同时关注多IC空IH策略。

国债期货

核心内容

国债期货昨日小幅收跌，市场对下半年财政收支和政府债券发行对流动性的干扰有所担忧，但央行表示有工具平滑流动性波动。

主要观点

• 政策环境：央行继续实施稳健货币政策，保持流动性合理充裕，跨周期政策设计有助于缓解流动性压力。
• 公开操作：央行结束连续四日净回笼，净回笼为零，显示呵护资金面的意图。
• 技术面分析：三大国债期货主力连续5日阴线，收盘价已接近支撑位，若跌破回调幅度可能加大。
• 操作建议：长线投资者可考虑在回调时分批建仓T2112多单，当前利多因素仍存，但不足以支撑持续上行。

美元/在岸人民币

核心内容

周三晚间在岸人民币兑美元升值50个基点，中间价调贬141个基点，人民币已进入平台震荡阶段。

主要观点

• 汇率波动：人民币兑美元平台震荡已持续两个月，短期内预计仍将横盘。
• 美元走势：美元指数近期见底后随美债收益率走高，但美联储内部对缩债时机存在分歧。
• 经济数据影响：美国疫情恶化拉低经济前景，经济数据好坏参半，市场对美联储缩减购债时间有所延后，美元指数回调低点高于前次，反弹高点有望超过前次。
• 关注重点：今明两日需关注美国上周初请失业金人数和8月PPI数据，美元能否持续反转仍需更多数据及政策支撑。

美元指数

核心内容

美元指数周三上涨0.2%，报92.7204，整体呈现震荡上行趋势。

主要观点

• 经济数据：美联储报告指出美国8月经济略有放缓，疫情对服务业造成冲击。
• 政策预期：美联储内部对何时开始缩减购债存在分歧，部分官员认为应尽快缩减，但劳动力市场尚未取得实质性进展。
• 非美货币表现：欧元、英镑等非美货币多数下跌，英镑受英国政府增税政策影响承压。
• 操作建议：美元指数或维持上行，但需关注美国非农就业数据及欧洲央行利率决议，短期可能承压，但长期仍有望提振美元。

总结：整体市场环境呈现震荡格局，A股短期受制于关键点位，但中长期仍有上行支撑；国债期货短期回调压力存在，但长线仍看涨；美元指数受美联储政策分歧影响，短期承压但长期或走强，人民币兑美元则维持平台震荡，短期内难有明显突破。建议投资者保持谨慎，关注关键数据和政策动向，合理配置仓位。