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玉米类市场周报总结（2026.05.29）

核心内容概览

本周玉米及玉米淀粉市场整体表现偏弱，玉米期货震荡收低，玉米淀粉则震荡微涨。主要受进口端潜在压力、国内供需关系变化及替代品价格影响，市场整体维持震荡格局。

主要观点

玉米市场

• 行情回顾：本周玉米期货震荡收低，主力2607合约收盘价为2322元/吨，较上周下跌9元/吨。
• 行情展望：
  • 进口端：中美同意降低关税扩大农产品贸易，进口压力增加。
  • 国内供应：东北产区贸易商建仓成本偏高，本地粮源外流困难，持粮主体顺价销售难度提升。
  • 消费端：深加工企业以消化库存为主，消费疲软。
  • 养殖端：生猪产能调减对饲料需求有影响，饲用玉米消费量或下滑。
  • 替代品：华北黄淮新季小麦上市，预期价格不高，饲用替代优势明显，添加比例25%-30%。
• 持仓变化：本周玉米期货前二十名净持仓为+17107，较上周减少。
• 仓单变化：黄玉米注册仓单量为76996张，玉米淀粉注册仓单量为7163张。
• 基差：玉米7月合约与现货均价基差报+101元/吨。
• 价差：玉米7-9价差报-12元/吨，处于同期中等水平。
• 替代品价差：小麦-玉米价差报118.07元/吨；木薯淀粉与玉米淀粉价差报1281元/吨，环比走扩81元/吨。

玉米淀粉市场

• 行情回顾：本周玉米淀粉期货震荡微涨，主力2607合约收盘价为2687元/吨，较上周上涨26元/吨。
• 行情展望：
  • 供应端：加工利润倒挂，企业检修计划频出，供应压力略有下滑。
  • 下游需求：提货积极性小幅升高，导致库存环比下降。
  • 库存情况：截至5月27日，全国玉米淀粉企业库存总量132万吨，周降幅3.51%，月增幅0.30%，年同比降幅6.52%。
• 持仓变化：本周玉米淀粉期货前二十名净持仓为-19163，较上周由净多转为净空。
• 基差：玉米淀粉7月合约与吉林长春现货基差报+143元/吨。
• 价差：淀粉-玉米7月合约价差报365元/吨，山东玉米与玉米淀粉价差为460元/吨，环比降低10元/吨。

关键信息

供应端

• 玉米：截至5月22日，广东港内贸玉米库存38.6万吨，环比减少4.30万吨；北方四港玉米库存328.8万吨，环比减少3.8万吨。
• 玉米淀粉：全国玉米淀粉企业库存总量132万吨，较上周下降4.80万吨。
• 进口情况：2026年4月玉米进口总量48848.43吨，同比减少73.25%。
• 库存天数：全国饲料企业平均玉米库存天数27.44天，环比减少0.33天，同比下降24.90%。

需求端

• 生猪存栏：一季度末全国生猪存栏42358万头，同比增加1.5%；能繁母猪存栏3904万头，同比下降3.3%。
• 养殖利润：外购仔猪养殖利润报-243.75元/头，自繁自养生猪养殖利润报-345.94元/头。
• 加工利润：玉米淀粉加工利润报-67元/吨；玉米酒精加工利润河南报-690元/吨，吉林报-560元/吨，黑龙江报-347元/吨。

产业动态

• 玉米生长情况：春玉米生长发育期监测显示，各地区生长情况正常。
• 开机率：本周玉米淀粉企业开机率为60.43%，环比下降2.12%。
• 库存变化：周度玉米淀粉产量为33.06万吨，较上周减少1.16万吨。

市场展望与策略建议

• 玉米：短期市场偏弱，建议短线参与，关注进口政策及国内消费变化。
• 玉米淀粉：受供应减少及需求回升影响，短期偏强，建议短线参与，关注加工利润及库存变化。

期权市场

• 波动率：隐含波动率小幅回落，市场情绪趋于谨慎。
• 建议：期权市场波动较小，建议关注短期波动机会，谨慎操作。