20240901-开源证券-科华数据-002335.SZ-公司信息更新报告_Q2利润环比高增_持续推进_AI+能源_战略_4页_715kb

报告摘要

科华数据发布2024年上半年业绩报告，2024年实现营业收入3731亿元，同比增长98%；净利润226亿元，同比下降29.9%。

主要内容：

业绩驱动因素：
- AI与新能源双轮驱动：公司在“AI+新能源”战略下，2024年上半年业绩持续增长。尽管归母净利润与扣非净利润同比下降，但仍受益于收入高速增长和行业战略推进。
- 出海战略成效初显：海外市场收入占比提升，公司新能源业务整体盈利能力有望改善。
分业务表现：
- 新能源业务：收入同比增长220%，但毛利率因储能产品占比提升而下降7.1个百分点至16.9%。
- 数据中心业务：收入下降70%，毛利率上升0.3%，其中IDC服务和数据中心产品集成业务表现相对稳健。
- 智能电能业务：收入同比增长154%，毛利率稳定在34.5%，成为利润增长亮点。
财务数据与估值：
- 当前股价1905元，估值PE为132倍，低于历史高点，公司总市值约8793亿元。
- 开源证券维持“买入”评级，下调2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为664亿元、861亿元、1023亿元。
风险提示：
- 储能行业竞争加剧可能影响公司市场份额增长。
- 海外业务拓展不及预期可能对整体出海战略造成影响。