20241118-国证国际证券-巨子生物-02367.HK-双11再创佳绩_首个发酵人参粉领域团队标准发布_3页_572kb

报告摘要

巨子生物2024年双十一销售表现与投资分析

报告摘要

2024年双11期间，巨子生物旗下品牌可复美和可丽金表现强劲，线上全渠道GMV同比分别增长80%+和150%+。可丽金在抖音平台实现500%的GMV增长，成为其增长主要动力。可复美则保持整体业绩稳健，天猫、抖音、京东、唯品会全平台增长明显，明星产品胶原棒、重组胶原蛋白敷料持续热销。

行业标准

巨子生物主导制定的《发酵人参粉》团体标准正式发布，这是发酵人参粉领域首个行业标准，旨在为产品品质提供科学依据，进一步巩固其在行业中的领导地位。此前，巨子生物已在重组胶原蛋白、人参皂苷等领域制定多项行业标准。

业务拓展

可复美进军香港市场，产品登陆万宁连锁店，进一步拓展线下销售网络。

投资建议

国证国际证券预测，2024年至2026年巨子生物年收入将分别增长至506亿元、684亿元和859亿元，对应增长率分别为437%、350%和256%。归母净利润预计为192亿元、244亿元和287亿元，增长率分别为324%、269%和177%。公司市盈率预计从240倍降至161倍。维持“买入”评级，目标价585港元。

关键财务指标