20241125-华安证券-巨子生物-02367.HK-港股点评_双11_双核心GMV增长_新标准发布助力行业标准化_4页_291kb

巨子生物“双11”业绩与标准化分析总结

报告针对港股公司巨子生物（02367），重点分析“双11”期间销售业绩和标准化进展。主要观点包括：公司在双11期间核心品牌可复美和可丽金线上全渠道GMV同比增长分别达到80%以上和150%以上；由巨子生物主导制定的《发酵人参粉》团体标准正式发布，这是该领域的首个团体标准，推动行业标准化体系建设。公司采用双轮驱动战略，通过明星单品和新品持续增长，2024年上半年销售收入同比增长49%，主要依赖专业护肤品板块，其中可复美和可丽金贡献占比达97%以上。可复美和可丽金分别实现收入207亿元和39亿元，同比增长686%和236%。公司坚持研发投入，2024年上半年研发费用增长432%，新增40项专利，并获得重要国际发明专利授权。财务预测显示，公司预计2024-2026年归母净利润同比增速分别为43%、31%和29%，市盈率逐步下降。分析师维持“买入”评级，但提示风险包括项目投产延迟、研发效果不及预期等。总体上，公司业绩表现强劲，技术优势和市场策略推动长期增长。