20240929-德邦证券-有色金属行业周报_外宽松内发力_全面看好有色板块投资机会_25页

本周美国降息周期开启，国内央行下调存款准备金率0.5个百分点，利多有色金属行业。贵金属板块受益明显，黄金现货价格涨幅超15%，银价上涨近13%。工业金属中，铜、铝、锌等涨幅较大，其中铜价涨幅最高，周涨幅达49%。稀土、钨等小金属价格稳中有升，镓锗等材料涨幅显著。建议关注有色金属板块，重点配置黄金、铜、铝及新材料领域企业，系统性风险对冲可考虑黄金ETF。短期需关注降息幅度不及预期、房地产低迷、海外需求复苏不及预期等风险因素。

金银周涨15%-13%，加工费低位；工业金属中LME铜涨49%，SHFE锌涨34%；稀土指标增速收窄支撑价格；精炼锡板块7月产量大增456%；锌冶炼持续亏损；央行降准降息双驱动，推荐中长期配置黄金ETF达1409吨。风险点提示：美国降息力度不及预期、房地产投资持续下降、海外终端需求修复不及预期。请务必严格遵守权益披露及合规要求。