2022-02-09-中证指数-固定收益指数化投资发展年度报告（2021）_18页_924kb

报告摘要

固定收益指数化投资发展年度报告（2021）

1. 全球市场概况

美国市场
- 规模与数量：截至2021年底，美国固定收益ETF数量491只，规模约1.27万亿美元，同比增长17.25%，资金流入2164亿美元，同比增长5.7%。
- 头部集中：前十大ETF规模合计4267.5亿美元，占比37.8%。BlackRock、Vanguard、State Street Global Advisors保持市场领导地位。
- 产品趋势：
  - 宽基、短债、TIPS受青睐： 市场环境变化下，资金偏好无期限限制的宽基、短债ETF及TIPS ETF（如TIP，增速近45%）。
  - Smart Beta ETF分化： 全年新发4只，规模增长68.2%。Fallen Angel策略表现突出，资金流入占比高（如iShares FallenAngels，增速1112%）。动量策略ETF面临退市压力。
  - 主动管理ETF增长加速： 新发52只，规模增长312%，资金流入占比达15.8%。超短债、短债、银行优先贷款（如SPDR Blackstone Senior Loan ETF，规模增长300%）等细分领域成为热点。
  - ESG ETF发展： 存量ESGETF 18只，规模增长99%。新发ETF 3只，规模合计1.1亿美元。但2021年相对收益表现不佳（收益为负）。
  - 费率优化与创新： 传统ETF费率持续下移，“零费率”产品表现亮眼（如BNYMellon Core Bond ETF，规模增速276%）。
国内市场
- 整体表现： 债券指数产品数量176只，规模约3870.25亿元，同比分别减少3.1%和6.1%。新发产品41只，规模合计1169.87亿元，同比下降35.5%。
- 产品结构：
  - 成熟品仍以金融债指数基金为主（数量73.86%，规模82.88%）。同时推出超短融ETF、新兴同业存单指数基金，推动产品创新。
  - 短融ETF成交活跃，日均成交2.5亿；转债ETF成交亦显著。
- 未来趋势： 短期限指数产品、同业存单指数基金、ETF互联互通等有望成为新突破方向，推动指数应用场景多元化。

2. 指数内容与展望

指数体系： 中证指数公司管理固定收益指数合计438条，涵盖短期限、恒定久期、关键期限、ESG、碳中和、可转债等多样化领域。
应用前景：
- 短债指数产品可能成为新的市场需求焦点。
- 引入债券ETF实时IOPV有助于提升流动性。
- ETF互联互通机制有望促进境外资金参与，完善市场结构。
- 固定收益指数将更广泛应用于机构投资者的资产配置策略中。