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中国枫叶教育集团有限公司2021年度报告总结

核心内容概述

中国枫叶教育集团有限公司（以下简称“集团”）于2021年8月31日发布了截至该日止年度的综合财务报表及年度报告。报告指出，由于《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》（以下简称“《实施条例》”）的颁布，集团对部分受《实施条例》影响的学校（包括提供义务教育的民办学校及非营利性幼儿园）失去了控制权，并将其业务分类为非持续经营业务。此外，集团调整了发展策略，由金字塔结构转向倒金字塔结构，重点发展提供枫叶世界学校课程的高中，并适度发展参加高考的普通高中。集团还计划拓展在线教育业务，并进一步发展教育产业链相关服务。

主要观点

1. 《实施条例》的影响

• 2021年5月14日，中国国务院颁布《实施条例》，自2021年9月1日起生效。
• 该条例禁止外资通过并购、合约安排及关联交易参与提供义务教育的民办学校及非营利性幼儿园。
• 集团认为，由于《实施条例》生效时间较短，且各地政府尚未出台实施细则，合同安排的有效性和可执行性存在不确定性。
• 因此，集团于2021年8月31日失去对受影响学校的控制权，相关业务被终止综合入账，并归类为非持续经营业务。

2. 财务表现

• 集团在2021年8月31日止年度的持续经营业务收益为人民币941,000,000元，较2020年同期的385,900,000元大幅增加。
• 但集团在该年度录得净亏损人民币671,900,000元，而2020年同期则录得净利润人民币43,400,000元。
• 2021年经调整纯利为人民币610,000,000元，较2020年增长13.5%。
• 集团的经调整纯利率由2020年的35.1%降至2021年的28.4%。

3. 业务发展策略

• 集团调整了招生策略，重点发展提供世界学校课程的高中，并适度发展普通高中。
• 计划拓展线上教育业务，为国内外学习者提供世界学校课程、ESL课程、CSL课程及证书考试培训等。
• 拓展教育产业链业务，包括为大学、寄宿学校、机构及企业提供专业餐饮服务和校服、职业装服务。

4. 学生人数及教育成果

• 2020/2021学年，集团共有45,829名学生，较2019/2020学年增长0.5%。
• 2021届学生共收到超过7,485份大学录取通知书，其中139名学生获QS排名前十大学录取。
• 85.2%的2021届学生收到至少一封来自全球名校百强榜中学校的通知书。

5. 课程与教育理念

• 枫叶世界学校课程是全球首个具有东方文化特色的国际课程，已获得UK ENIC和Cognia认证。
• 集团计划在2023年6月为第一批世界学校课程的毕业生颁发Cognia认可的毕业文凭。

6. 市场与国际化战略

• 海外扩张是集团长期增长策略的重要组成部分，尤其在东南亚和“一带一路”沿线国家。
• 集团计划以CIS和KIS品牌在东南亚扩展学校网络，以满足对中英文双语教育日益增长的需求。

7. 可转换债券发行

• 集团于2021年1月12日发行了本金总额125,000,000美元、年利率2.25%的可转换债券。
• 债券于2021年1月27日起计息，截至2021年8月31日尚未转换。
• 所得款项用于偿还现有借贷、收购及一般企业用途。

8. 资本结构与财务状况

• 集团的银行结余及现金为人民币739,500,000元，主要以美元和新元计值。
• 银行借款总额为人民币2,628,600,000元，其中96.9%将于一年内到期。
• 资本与负债比率由2020年的0.79上升至2021年的2.44，主要由于受影响学校终止综合入账导致总股本减少。

9. 减值及资产处理

• 集团对受影响学校的物业、校舍及设备等进行了减值测试，并确认了人民币545,200,000元及人民币46,800,000元的减值损失。
• 商誉减值确认为人民币66,086,000元及人民币133,129,000元。

10. 法律与潜在风险

• 集团面临“智信案件”，涉及与智信的顾问协议，可能产生财务影响。
• 集团未就该案件计提拨备，且案件仍在进行中。
• 集团未持有重大投资，且无其他重大收购或出售附属公司。

关键信息

财务摘要

学校数量

可转换债券信息

• 发行金额：125,000,000美元
• 初步转换价：2.525港元
• 转换后股份：约383,881,188股
• 资本与负债比率：2.44

重要事件

• 2021年8月31日，集团终止受影响学校的综合入账，将其归类为非持续经营业务。
• 集团与超过20所国内大学达成合作，提供多种升学选择。
• CIS扩建Lakeside校区，预计2023年1月下旬竣工，新增650个学生名额。
• 《实施条例》导致集团对部分学校的控制权丧失，影响其财务结构与经营策略。

总结

2021年，中国枫叶教育集团有限公司面对政策变化与疫情后市场环境，调整了发展策略，重点发展提供世界学校课程的高中，并拓展线上教育及教育产业链服务。然而，《实施条例》的颁布导致集团对部分受影响学校失去控制权，相关业务被终止入账，影响了集团的财务表现，使其在2021年度录得净亏损。尽管如此，集团仍保持积极扩张态势，致力于提升品牌影响力，并计划在未来实现更广泛的国际化发展。