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川财证券研究所晨报总结

核心内容

2022年9月19日的川财证券研究所晨报聚焦于8月我国主要经济指标的改善、政策动态以及科技制造行业的研究观点。报告指出，尽管面临海外加息、疫情扰动及需求下滑等多重压力，国内经济仍表现出较强的韧性，政策支持和宽松的货币政策为市场提供了支撑。

主要观点

1. 国内经济指标改善

• 国家统计局数据显示，8月我国主要经济指标总体改善，工业、投资、消费等分项增速均较7月加快。
• 工业增加值同比增长4.2%，消费同比增长5.4%，固定资产投资同比增长5.8%。
• 这些数据反映了国内经济在多重挑战下的稳定表现。

2. 政策动态

• 国务院国资委印发《中央企业合规管理办法》，自2022年10月1日起施行，要求中央企业设立首席合规官，由总法律顾问兼任，以强化合规管理。
• 欧盟委员会提议对能源市场进行紧急干预，包括限制电力需求、设定低成本发电公司收入上限、征收超额利润税等措施，旨在缓解能源价格上涨压力。

3. 科技制造行业研究

• 2022年中国经济保增长压力持续，出口型制造业景气度下滑，制造业二季度经营承压。
• 重点聚焦三大趋势：数字化和智能化、双碳目标和绿色化、内循环建设和供应链重构。
• 建议关注数字经济新基建、新能源、半导体等先进制造领域，以及国产化替代相关标的。
• 鸿海、联电等企业将大力发展第三代半导体，成为重点投资方向。

4. 市场表现

• 本周市场全面下跌，上证指数、创业板综、中证1000和科创50指数均收光脚大阴线。
• 美容护理、银行、食品饮料、建筑材料和家用电器等板块表现较好，而电力设备、公用事业、环保、基础化工和汽车等板块表现较差。
• 本周市场成交量较低，预计下周主要指数可能继续下跌，赛道相关行业调整趋势延续。

5. 投资策略

• 短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。
• 三季度核心关注制造业的复工复产和业绩修复，国产化仍是资本配置的重点。
• 建议配置基本面良好、超跌的个股，关注确定性强、估值合理的板块。
• 中期仍重点关注成长性科技制造业企业及双碳背景下新型优质赛道板块，如航天军工、新能源、第三代半导体等。

关键信息

重点行业与板块

• 科技制造：重点关注第三代半导体、大数据、汽车智能、Mini LED和VR等赛道。
• 新能源：储能、风电、氢能、核能等方向具有较高潜力。
• 军工：航天军工（民参军、导弹）板块具备成长性。
• 数据安全与数字化：四川云上天府云计算中心项目进展迅速，推动川渝地区产业数字化转型。

相关标的

• 锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导等。

风险提示

• 产业政策推动和执行低于预期。
• 市场风格变化可能导致机械行业估值中枢下行。
• 成本上行带来的盈利能力持续下降压力。

研究所与分析师信息

• 分析师：张卓然，执业证书：S1100522070001，联系方式：zhangzhuoran@cczq.com。
• 研究团队：来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业研究服务。
• 研究报告：提供行业周报、宏观分析及产业研究，内容涵盖经济指标、政策动态、市场趋势及投资建议。

川财证券简介

• 成立于1988年7月，前身为四川省财政出资兴办的证券公司。
• 现由多家大型企业共同持股，包括中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司等。
• 公司秉承诚实守信、专业运作、健康发展的理念，是多家交易所及协会的会员单位。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

• 报告仅供川财证券客户使用，不构成投资邀请或保证。
• 报告内容基于已公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 投资者应自行评估风险，必要时咨询专业财务顾问。
• 报告版权属川财证券所有，未经授权不得擅自使用或传播。

以上总结涵盖了报告的核心内容、主要观点及关键信息，便于快速理解与参考。