20221212-华融融达期货-花生周报_后市进入存量博弈持续关注节前备货_5页

后市进入存量博弈，持续关注节前备货

核心内容概述

当前花生市场处于存量博弈阶段，整体供应偏紧，交易量有限，价格波动较小。市场参与者对节前备货的意愿不强，多数以老客户为主，择价少量收购。油厂方面，部分企业对质量要求提高，到货量减少，整体收购策略趋于保守。期货市场表现方面，主力合约PK2304报收于10374元/吨，跌幅1.63%，持仓量增加至12万手；近月合约PK2301报收于10594元/吨，持仓量降至3.5万手。

主要观点

市场情况

• 供应偏紧：产区农户余货量较往年同期偏少，挺价惜售心态明显。
• 交易清淡：商贩和中间商按需采购，实际交易价格有一定议价空间。
• 下游客商谨慎：拿货态度保守，整体备货信心不足。
• 贸易商和食品厂备货意愿有限：仅少量采购，主要依赖老客户。

油厂动态

• 质量管控加强：部分油厂（如鲁花）严格控制质量标准。
• 到货量变化：青岛嘉里到货量减少，其他油厂保持稳定。
• 成交价格维稳：以质论价，价格波动有限。

期货市场表现

• PK2304合约：报收于10374元/吨，跌幅1.63%，持仓量增至12万手。
• PK2301合约：临近交割，报收于10594元/吨，持仓量降至3.5万手。
• 近强远弱格局：近月合约表现较强，远月合约因进口预期承压，估值下调。

基本面分析

• 供需两弱：前期利好已将价格推至高位，目前缺乏突破动力。
• 花生粕报价下行：随豆粕现货走弱，油厂压榨利润承压。
• 远月合约空间有限：受进口到港预期影响，远月估值有所下调。

关键信息

数据统计（2022-12-09 vs 2022-12-02）

收购与加工量（2022-12-10 vs 2022-12-03）

开机率（2021-08-28 vs 2021-08-21）

风险提示

• 苏丹内乱风险：港口封锁可能性存在，可能影响进口花生米供应。
• 进口到港预期：对远月合约形成压力，需持续关注。

图表说明

• 图1-图5：展示油料米、通货米、花生油及价差等价格走势和区域差异。
• 图6-图12：反映压榨利润、进口总量等关键指标变化，提供市场动态的多维视角。

作者信息

• 作者：潘越凌
• 职位：油脂油料研究员
• 部门：农产品研究中心
• 联系方式：
  • 电话：18538702160
  • 邮箱：panyl@hrrdqh.com
• 资格：
  • 期货从业资格：F3084587
  • 投资咨询资格：Z0016325

免责声明

本报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅供特定企业与机构参考使用。未经许可，任何机构和个人不得翻版、复制、发布或分发本报告内容。报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资决策依据。