20221121-华融融达期货-花生周报_油厂榨利因粕回落_施压产区欲控成本_5页

油厂榨利因粕回落 施压产区欲控成本 总结

核心内容概述

本文主要分析了当前花生及豆粕市场的运行情况，包括产区供应、市场交易、油厂收购及期货走势等方面。整体来看，市场供应偏紧，油厂榨利受到豆粕价格回落的影响，收购策略趋于保守，终端需求疲软，市场成交清淡。

主要观点

1. 产区供应情况

• 河南产区：农户余货不多，挺价惜售情绪明显，交易活跃度较低。
• 吉林产区：受疫情影响，交易受限，供应较为紧张。
• 辽宁产区：好货成交尚可，农户去库节奏较快。
• 整体趋势：基层供应有限，多数产区行情维稳，部分产区出现弱势调整。

2. 市场交易动态

• 市场报价：多数市场报价跟随产区平稳运行，但下游客商拿货积极性不高。
• 成交情况：实际成交有限，贸易商多按需采购，到货量普遍不大。
• 价格波动：花生粕价格回落，导致油厂榨利收缩，花生粕替代行情将暂告一段落。

3. 油厂收购策略

• 收购意愿：当前油厂收购意愿尚可，但多数到货量不多。
• 价格调整：部分油厂如益海嘉里青岛、开封、盘锦工厂合同价格下调50元/吨，周末石家庄工厂也下调50元/吨。
• 特殊状况：扶余鲁花因疫情封控暂时停收。

4. 期货市场表现

• 花生期货（PK2301）：本周高位回调，报收于10544元/吨，周度跌幅为3.5%。
• 持仓变化：持仓量减少7586手至10.66万手，显示市场参与者信心不足。
• 期货行情逻辑：后市期货行情上涨仍需现货上涨带动，主要逻辑包括减产预期、油厂提价抢收及中间商补库囤货。

关键信息

1. 市场数据

• 价格变化：

  • 花生主力PK2301：11月18日10544元/吨，较11月11日下跌3.5%。
  • 山东东部油料米：11月18日9900元/吨，较11月11日上涨1.02%。
  • 河南中部油料米：11月18日9900元/吨，较11月11日上涨1.02%。
  • 山东东部花生粕：11月18日5600元/吨，较11月11日下跌1.75%。

• 成交量与持仓量：

  • PK2301成交量：11月18日110692手，较11月11日增加5.45%。
  • 持仓量：11月18日10.66万手，较11月11日减少6.65%。

• 收购与加工量：

  • 收购量：11月12日总计83650吨，较11月5日增加33500吨。
  • 加工量：11月12日总计54600吨，较11月5日减少6400吨。
  • 地区差异：山东收购量略有增加，河南、辽宁加工量有所下降。

2. 趋势分析

• 去库周期：本产季减产幅度较大，去库周期已开启，油厂全面开收。
• 油厂策略：规模油厂提价抢收，但因粕价回落，榨利明显收缩，后期收购或以刚需为主。
• 终端需求：终端客户对高价接受度不高，市场整体成交清淡。

策略建议

• 花生期货：近月合约仍有支撑，回调幅度有限，建议关注基本面变化。
• 油厂操作：当前榨利收缩，油厂应控制成本，以刚需补库为主。
• 市场参与：贸易商应谨慎操作，避免过度囤货，关注实际成交量和价格走势。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、华融融达、粮油商务网、海关数据等。
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作者信息

• 姓名：潘越凌
• 职位：油脂油料研究员
• 单位：华融融达期货股份有限公司
• 联系方式：18538702160 / panyl@hrrdqh.com
• 资格认证：
  • 期货从业资格：F3084587
  • 投资咨询资格：Z0016325