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报告摘要

晨会纪要总结（2020年10月22日）

核心内容概览

2020年10月22日晨会重点分析了A股市场表现、宏观经济政策、行业动态、公司财报及投资建议等内容。整体市场情绪不振，核心指数调整，但部分行业和个股表现相对较好。

主要观点与关键信息

一、市场策略

市场表现：上证指数下跌0.09%，中小板指下跌1.26%，创业板指下跌1.46%；上证50上涨0.41%，沪深300微涨0.01%。
资金流向：两市成交额7063亿元，净流出552.62亿元；银行、纺织服装、食品饮料等行业资金流入较多，电子、电气设备、计算机等行业资金流出较多。
投资建议：市场情绪受外盘事件和疫情第二波影响，建议关注顺周期行业如汽车和金融，同时选择胜率与赔率匹配的板块进行配置。

二、重要财经资讯

货币政策：易纲强调坚持稳健货币政策，支持保市场主体和稳就业。
央行操作：开展800亿元7天期逆回购操作，净投放800亿元。
货币市场：9月银行间货币市场成交同比增长35.4%。
科技进展：我国5G基站数超60万，用户数突破1.1亿；“十三五”期间在超级计算、轨道交通等领域取得突破。

三、行业及公司动态

行业动态

生态环境部：
- 截至2019年底，建成全球最大规模超低排放清洁煤电供应体系。
- 粤港澳大湾区生态环境保护规划已完成编制。

公司动态

东方财富（300059.SZ）：
- 前三季度净利润同比增长144%，拟通过可转债募资不超过158亿元。
- 风险提示：市场交投活跃度下降、政策收紧、市场波动加剧、金融监管趋严。
绿茵生态（002887.SZ）：
- 前三季度净利润同比增长38.97%，主要因订单确认和非经常性损益。
- 风险提示：新项目订单获取不及预期、融资成本上涨。
维尔利（300190.SZ）：
- 前三季度净利润预增20%-40%，第三季度增长55.11%-119.24%。
- 风险提示：施工进度、垃圾分类推进、新订单、人工成本。
玲珑轮胎（601966.SH）：
- 前三季度净利润增长31.64%，主要因原材料价格低位和零售端推广。
- 风险提示：原材料价格波动、美国贸易政策变化。
中材科技（002080.SZ）：
- 前三季度营业收入增长35.46%，净利润增长51.96%。
- 风险提示：海外疫情反复、原材料价格波动。
中国联通（600050.SH）：
- 前三季度归母净利润增长10.84%，产业互联网业务增长34.4%。
- 风险提示：5G应用发展不及预期、市场竞争激烈。
佩蒂股份（300673.SZ）：
- 前三季度净利润增长166.76%，受益于国内外市场销售增长。
- 风险提示：核心客户依赖、原材料波动、贸易政策、汇率波动。
爱婴室（603214.SH）：
- 前三季度净利润同比下降26.53%，但合同负债增长，业务恢复基础稳固。
- 风险提示：市场竞争、出生率低于预期。
三友医疗（688085.SH）：
- 前三季度净利润增长9.17%，第三季度增长76.52%，业绩回暖。
- 风险提示：耗材集采提速、产品降价。
洋河股份（002304.SZ）：
- 前三季度营收同比下降10.35%，净利润增长0.55%。
- 投资建议：推荐，建议关注公司批零一体化布局。
- 风险提示：食品安全、同业竞争、疫情反复、政策风险。
国药一致（000028.SZ）：
- 前三季度营收增长8.77%，净利润增长3.98%，业绩环比改善。
- 风险提示：两票制政策、门店扩张不及预期、仿制药降价。
科士达（002518.SZ）：
- 股份回购期届满，回购数量22万股，金额199.89万元。
- 风险提示：光伏需求后延、逆变器市场竞争加剧。

四、湖南经济动态

隆平高科（000998.SZ）：
- 提供对外担保，用于全资子公司贷款，财务风险可控。
湖南GDP：
- 前三季度同比增长2.6%，比上半年加快1.3个百分点。
- 居民消费价格上涨3.2%，居民收入增长6.1%。

近期研究报告集锦

行业报告：电力行业

投资建议：建议分电源类型布局，关注水电、火电、光伏、风电、核电板块。
重点公司：华能水电、华能国际、华电国际、林洋能源、隆基股份、金风科技、中国核电。
市场表现：电力及公用事业指数9月下跌5.95%，跑赢万得全A指数0.02个百分点。
风险提示：用电量增速不及预期、疫情反复、电煤价格下行。

公司报告：盐津铺子（002847.SZ）

投资建议：维持“谨慎推荐”评级，2021年合理估值区间为137.34-150.42元。
盈利预测：2020-2022年营收分别为20.76/28.03/36.44亿元，净利润分别为2.61/4.23/6.16亿元。
风险提示：食品安全、新品扩张不及预期、店中岛扩张不及预期、同业竞争。

公司报告：牧原股份（002714.SZ）

投资建议：维持“谨慎推荐”评级，2020年合理估值区间为80.70-96.80元。
业绩表现：前三季度归母净利润增长1413.28%，第三季度增长561.46%。
风险提示：疫情扩散、猪肉价格回落、出栏量不及预期。

投资评级系统说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	推荐	投资收益率超越沪深300指数15%以上
	谨慎推荐	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
	中性	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
	回避	投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上