深度报告-2025-09-28-国海证券-昇腾AI_引领超节点+集群时代_AI算力卖水人系列（8）_54页_4mb

昇腾AI：引领“超节点+集群”时代 总结

报告核心提要

本报告分析了华为昇腾AI处理器及超节点/集群方案，强调其在中国AI算力市场对标英伟达的潜力。核心逻辑是昇腾全栈软硬件平台支持“超节点+集群”时代，受益于AI芯片国产化需求增长，维持计算机行业“推荐”评级。昇腾处理器年一代迭代，算力翻倍；超节点方案如CloudMatrix 384支持大规模AI集群，通信性能优于下一代英伟达产品。生态方面，CANN全面开源，MindSpore灵活适配大模型，国产化进程加速。

昇腾AI主要发现

• 昇腾处理器迭代：基于达芬奇架构的NPU，2026年将发布新一代芯片，支持FP8/FP4算力提升，互联带宽达TB/s级，功耗优化显著。
• 超节点与集群方案：Atlas 900超节点部署超300套，规模达万卡集群，例如CloudMatrix 384集群提供300PFLOPS BF16计算能力，通信性能领先英伟达NVL72。
• 软硬件生态：CANN全面开源对标CUDA，软件栈支持主流AI框架如MindSpore、TensorFlow/PyTorch；硬件生态包括Atlas服务器及合作伙伴，覆盖互联网、金融等行业，国产芯片份额已达30%。
• 市场需求增长：英伟达预测未来五年全球AI资本支出达3-4万亿美元；中国AI芯片出货量快速提升，中美关税摩擦加速国产替代，2025年英伟达H20芯片出口受限，引发主权AI投资热潮。

投资建议

• 推荐行业：AI芯片、CPU、服务器组件、光模块、液冷、IDC等环节受益。
• 相关公司：AI芯片（海光信息、寒武纪）；CPU（海光信息、龙芯中科）；服务器整机（工业富联、浪潮信息）等，详见报告。
• 风险提示：宏观经济影响、大模型发展不及预期、中美博弈加剧、供应链风险。

风险与挑战

• 宏观经济下行可能抑制下游需求。
• AI大模型发展不及预期影响算力需求。
• 竞争加剧和中美技术壁垒可能干扰国产化进程。