20251230-艾德证券期货-美股2026年度投资策略_盈利进入扩张周期_牛市向更广阔的领域扩散_29页_4mb

报告摘要

美股2026年度投资策略总结

核心内容

2026年美股市场预计将继续保持上涨趋势，主要得益于财政政策扩张、货币政策宽松、科技行业持续增长以及外资持续流入。标普500指数有望上涨约13.6%，达到7,845点。

主要观点

盈利周期进入扩张阶段：自2023年ChatGPT发布以来，美国科技行业资本支出增加，盈利开始改善，2025年标普500盈利同比转正，2026年预计将进一步进入盈利扩张阶段。
货币政策宽松：预计2026年美联储将降息3次，共75BP，高于市场预期。货币政策的宽松将提升市场估值并推动经济增长。
财政政策扩张：2026年财政赤字率预计为6.4%，高于疫情前均值，同时关税收入预计达3200亿美元，有助于抵消减税带来的财政损失。
增量资金流入：美国货币基金余额接近7.7万亿美元，降息周期将促使资金流入美股、美债或商品市场。股票回购及外资流入也为市场提供强劲支撑。
AI引领科技股发展：科技七巨头的权重持续上升，AI技术推动行业增长，预计2026年资本支出同比增长33%，盈利增速高于市场平均水平。
多资产配置策略：2026年配置策略将涵盖科技、工业、生物科技等，重点推荐比特币ETF、人工智能与科技ETF、黄金ETF、伯克希尔-B等。

关键信息

2025年市场回顾：
- 美股全年上涨，标普500年涨17.4%，纳指年涨21.6%。
- 通讯服务、信息技术、工业三大板块表现突出，通讯服务年涨32.5%。
- 2025年4月“对等关税”事件成为黑天鹅，但市场出现TACO交易，形成最佳买点。
- 11月AI泡沫论引发市场波动，但随后被美光科技业绩指引超预期所纠正。
- 标普500年内创下76次历史新高。
2026年经济预期：
- 美国GDP预计增长2.0%，高于大多数发达国家。
- 经济衰退概率为28%，呈趋势性下降，实现软着陆几无争议。
- 标普500在非衰退年份表现优异，年涨幅中位数达13.62%，上涨概率84.6%。
增量资金来源：
- 货币基金：预计2026年联邦基金利率下降75BP，资金可能流入美股、美债或商品。
- 股票回购：2025年四个季度回购金额达10250亿美元，2026年预计达1.2万亿美元。
- 外资流入：2025年前十个月净流入5230亿美元，同比增长400%，形成正向循环。
AI发展与影响：
- AI技术推动各行业创新，全球AI市场预计到2032年将增长至2.4万亿美元。
- 科技七巨头权重已升至33%，资本支出增长迅速，盈利增速远高于大盘。
- 2026年AI泡沫风险较小，属于适度泡沫，有助于引导资金流向新兴行业。
2026年首选资产：
- 比特币ETF（IBIT）：机构投资者入场稳定价格，未出现连续两年下跌现象，具备长期投资价值。
- 人工智能与科技ETF（AIQ）：覆盖全球AI龙头公司，总回报达248%，CAGR为19.6%。
- 美国工业复兴ETF（AIRR）：受益于制造业回流及政策支持，历史表现优异。
- 黄金ETF（GLD）：全球央行购金推动需求增长，2025年净增加137吨，金价有望继续上涨。
- 标普生物科技ETF（XBI）：受益于降息、政策支持及AI技术融合，具有较大的增长空间。
- 伯克希尔-B（BRK_B）：具有避险功能，长期跑赢标普500，CAGR为15.6%。
- ARK创新ETF（ARKK）：投资高成长公司，适合风险承受能力较强的投资者。