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康宏每日投資縱橫總結

核心內容

康宏金融集團於2014年4月2日發布投資報告，內容涵蓋港股、美股、商品市場及亞洲新興市場的走勢分析，並提供投資建議與策略。報告指出，近期資金重新流入舊經濟概念，如科網股與博彩股，而體育用品股則逐步走出寒冬期，後市個別發展。

主要觀點

1. 體育用品股走勢

• 匹克(01968)：

  • 去年純利2.44億元，按年下跌21.4%；營業額26.13億元，跌10%。
  • 毛利下降12.4%至9.27億元。
  • 集團推行國際化戰略，目標為海外100個分銷商客戶，並通過電商降低成本。
  • 投資策略為「買入」，目標價2.3元。

• 特步國際(01368)：

  • 去年純利6.06億元，按年下跌25.2%；收入43.43億元，跌21.7%。
  • 毛利率下降至40.2%，因折扣增加。
  • 投資策略為「中性」，目標價3.4元。

• 李寧(02331)：

  • 去年虧損3.92億元，但毛利率提升至44.5%。
  • 集團預期需1至2年完成變革，業務尚未走出谷底。
  • 投資策略為「審慎」，目標價4.8元。

2. 美股與全球市場走勢

• 美股反覆上升，標普500創收市新高。
• ISM製造業採購經理指數為53.7，連續第二個月上升。
• 聯儲局公布數據，市場對金融股看法樂觀，但對科網股審慎。
• 美國經濟數據理想，推動美股上漲。

3. 商品與匯市走勢

• 油價：下跌，布蘭特期油跌至五個月最低，紐約期油跌1.84美元。
• 金價：下跌，全球最大黃金ETF存量減少，預料短期在1270至1320美元之間。
• 匯市：商品貨幣普遍回落，澳元受央行評論影響先升後回；歐元區經濟數據平穩。

4. 日本市場走勢

• 日本政府於2014年4月1日調高消費稅至8%，預計短期影響較大。
• 日本央行維持寬鬆政策，支持經濟增長。
• 日本股票前景樂觀，估值偏低，預期下半年復甦。

5. 港股走勢與評述

• 港股連升第三日，恒指累升614點，收報22448點。
• 康宏50萬熱股組合：
  • 粤海投資(00270)急升5.4%，為升幅最大股份。
  • 部分股份如中國燃氣(00384)、中視金橋(00623)、安踏體育(02020)等表現優於市場。
  • 港股今早料繼續上漲，阻力為22,600至22,700點。

6. 亞洲及新興市場焦點

• 印度：央行維持利率不變，經濟增長預期在5%至6%。
• 澳洲：央行維持利率於2.5厘，預計未來減息機會不大。
• 新加坡：樓價連續兩季下跌，政府打壓樓市措施影響明顯。

7. 股票建議

• 創科實業(00669)：

  • 建議策略：候低買入。
  • 目標價25.3元，上望12.4%上升空間，止蝕20.7元。

• 匯彩(01180)：

  • 建議策略：投機性買入。
  • 目標價7.6元，上望13.4%上升空間，止蝕6.15元。

8. A股市況

• 3月官方製造業PMI反彈至50.3，符合預期。
• 汇丰PMI終值跌至8個月低位，顯示內需疲弱。
• 政府或於二季度推出寬鬆政策以穩定經濟增長。

關鍵信息

• 市場走勢：港股受資金流入科網及博彩股帶動，連升三日；美股反覆上升，標普創新高。
• 行業表現：體育用品股逐步改善，科網股因估值高而面臨壓力。
• 投資建議：匹克「買入」，特步「中性」，李寧「審慎」；創科實業及匯彩建議「候低買入」與「投機性買入」。
• 商品走勢：油價與金價下跌，基本金屬及農產品表現個別。
• 市場風險：科網股估值偏高，需警惕泡沫風險；港股可能受市場情緒及政策影響波動。

結論

報告顯示，市場在經歷一段時間的調整後，開始尋找具實質業務支撐的股票，尤其是舊經濟板塊如博彩及體育用品。同時，部分科技股因估值偏高而需謹慎對待。港股整體走勢強勁，受外圍經濟數據及政策支持，但需留意市場波動。