20250511-国元证券-智能家居行业双周报_五一假期消费强劲_家用电器翻倍高增_10页_1mb

2025年5月11日智能家居行业周报显示，近两周（20250426-20250509）智能家居指数（399996SZ）涨幅达297%，显著跑赢上证综指（+142%）和深证成指（+212%），但略低于创业板指（+332%）。年初至今智能家居指数上涨319%，涨幅远超其他主要指数。细分板块中，软件板块涨幅最为突出（+656%），而内容/网络服务提供商板块下跌133%。表现优异的个股包括润和软件（+1808%）、普天科技（+1569%）等，跌幅较大的则有普冉股份（-1214%）等。

政策方面，广东省发布《提振消费专项行动实施方案》，将家电以旧换新补贴品类从8类扩展至12类，并新增数码产品补贴，同时推进老旧小区改造和住房公积金优化政策。商务部表示将持续完善以旧换新政策，扩大补贴范围，推动汽车流通消费改革试点，支持二手车交易平台建设及汽车后市场发展。

消费数据显示，“五一”假期全国消费相关行业销售收入同比增长152%，其中家电通讯类商品及新能源汽车消费旺盛，家具、厨具等家居用品增幅显著。线上零售业增长347%，线下百货和超市增长345%与89%。

企业动态上，美的集团拟分拆安得智联赴港上市，以撬动独立估值空间，提升第三方客户占比。该板块覆盖制造与消费供应链，2024年营收达1866亿元，盈利增长显著。同时，美的与海信达成战略合作，聚焦AI应用、全球制造、智慧物流等，推动供应链效率与生态协同。

投资建议认为，智能家居行业受益于政策扶持、技术升级与内需增长，产业链上下游企业具备发展潜力，维持“推荐”评级。但需关注技术迭代、政策变动及市场需求不及预期等风险。