20250928-宝城期货-钢材周报_产业担忧未退_钢价震荡走弱_12页_2mb

钢材周报总结

核心观点

节前下游补库带来的需求改善未能完全抵消市场担忧，钢材现货及期货价格整体偏弱运行。以下是两大品种的详细分析：

螺纹钢

• 供需格局：产量小幅增加，需求环比增长但高频成交偏弱。尽管供应维持低位，但假期增库压力较大，基本面无实质性改善。
• 价格走势：主力期价录得1.83%周跌幅，基差大幅走强，价格承压。
• 盈利状况：钢厂盈利不佳，短期增产动能不足，负反馈担忧发酵。

热轧卷板

• 供需格局：产量小幅回落，需求韧性趋弱，高频成交表现不足。
• 价格走势：主力期价跌幅略低于螺纹钢，但库存持续累库，供应压力未缓解。
• 盈利状况：吨钢利润持续收缩，成本抬升对价格形成部分支撑。

市场回顾

• 现货价格：全国主要城市螺纹钢和热轧卷板价格小幅回落，热卷表现弱于建材。
• 期现价差：基差表现偏强，现货强于期货。
• 成交情况：建材成交量周均价有所下降，冷轧产量回升但对热卷需求支撑有限。

供需数据

• 供应端：
  • 高炉开工率和产能利用率维持高位，短流程钢厂减产趋势延续。
  • 螺纹钢周产量环比微增，热轧卷板产量小幅回落。
• 需求端：
  • 螺纹钢表需环比增长，但成交偏弱且处于低位。
  • 热卷表需微降，冷轧产量回升但矛盾未退。
• 库存：
  • 螺纹钢库存降幅扩大但仍高于去年。
  • 热卷库存持续累库，同比处于相对高位。

结论展望

钢材基本面维持偏弱，供需双弱格局短期内难以改善，叠加假期增库压力，钢价震荡偏弱运行的可能性较大。建议密切关注：

1. 需求端的实际改善力度；
2. 盘面持仓变化情况；
3. 原料成本对价格的支撑性。