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国泰君安期货商品研究晨报总结 - 2023年05月30日

• PTA
  上方空间有限，关注5530压力位，短线反弹难持续。多LU空PTA、多PTA空MEG。成本端支撑减弱，6月PX装置重启导致累库预期增强。

• MEG
  趋势偏弱，中期维持空头策略。供应端收缩极限已至，7月国产供应回升叠加海外到港，预计再次累库。短期多空博弈加剧，基差走强，建议空单暂时离场。

• 橡胶
  低位震荡，供需双弱。产区割胶全面开展，但库存消化不及预期，终端需求低迷。短期维持震荡，关注需求淡季和割胶进度。

• 沥青
  必然课仍在累库，关注炼厂开工变化。短期BU震荡格局，月间套利策略慎选。需求淡季下基本面弱势难改，市场受宏观因素扰动。

• LLDPE
  短期反弹乏力，中期趋弱。需求持续下滑，包装行业订单疲软，聚乙烯成本坍塌。操作建议压力7880，支撑7650-7550，短期空头回补需谨慎。

• PP
  趋势偏弱，短期空头回补带动反弹，但长期供应扩张压制价格。09合约压力7200，支撑6600-6700。关注炼厂减产及下游采购情绪。

• 纸浆
  北方库存略降，震荡运行。供应过剩压力仍存，下游需求清淡，短期市场价格止跌，仍有下行空间，建议谨慎观望或短线操作。

• 甲醇
  短线止跌反弹，中期偏弱。成本线附近震荡，关注2160元/吨支撑。海外市场扰动对价格或有提振，但累库趋势未改。

• 尿素
  估值渐充分，中期转为震荡。出口支撑待观察，现指数价格承压，支撑位1700元/吨上下限。贸易商逢低成交，警惕利润倒挂。

• 苯乙烯
  整体偏震荡，正套窗口尚未关闭。短期原料偏紧，但需求持续走弱，建议观望或区间操作，关注重心下移信号。

• 纯碱
  趋势偏弱，多空博弈激烈。高温置换托底短期情绪，但无减产前空方优势难改。09合约压力1800，支撑1300-1400，慎防回调。

• LPG
  跌势低位震荡，供需偏宽松，沙特出口预期打压强势。短期价格承压，建议观望。

• 短纤
  偏多头寸止盈，利润驱动基本耗尽。多头空间需需求提振，建议关注下游采购动向。

• PVC
  日内反弹，压力明显。国内需求疲软，装置检修减少后或有供应过剩风险。操作上谨慎，跟踪库存及宏观环境的变化。

• 燃料油
  夜盘回撤，多跟随原油波动。高硫发电需求验证中，低硫价差暂稳。关注中东炼厂新增产能及需求落地情况。

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