20231008-天风证券-建筑装饰行业研究周报_建筑业PMI景气度大幅提升_看好城中村改造提速_6页_716kb

行业研究周报总结

行业PMI景气度

9月建筑业PMI指数大幅提升至56.2%，环比上升24个百分点，建筑业景气度持续增强，新订单和业务活动预期PMI指标创历史新高。制造业PMI重回荣枯线以上，预示经济复苏活力。

城中村改造分析

城中村改造年均拉动地产投资近万亿，新开工弹性显著。保守、中性和乐观情景下，地产投资增量分别为51%-168%。政策频繁出台推动项目储备激活，重点公司包括设计、水泥和防水龙头。短期需关注土地收整时间，但储备项目或超预期拉动新开工。

行情回顾

本周建筑（中信）指数上涨0.09%，沪深300指数下跌1.29%。基建、专业工程和建筑设计板块涨幅领先，涨幅分别为8.3%、7.8%和3.4%。个股表现强劲，新疆交建、测绘股份等涨幅居前（如+119.2%）。

投资建议

• 关注三条主线：
  • 低估值板块：央企蓝筹（中国交建、中国建筑等）和高弹性国企（四川路桥等），及一带一路机会。
  • 建筑+领域：新能源（中国电建、苏文电能等）和化工相关公司（中国化学、三维化学等）。
  • 专业工程：钢结构（鸿路钢构、利柏特）及细分赛道如粮食安全和半导体洁净室。
• 布局高景气子行业，如能源基建和专业工程。央企和国企受益于融资放开，估值修复有望。

风险提示

潜在风险包括：基建/地产投资超预期下行、新能源/化工业务拓展不及预期、国企改革进度滞后、城中村改造落地延迟。央国企融资新规可能影响市值。

重点标的

• 推荐股票如鸿路钢构（买入评级）、中国交建、中国中铁等，强调低估值和高弹性个股。具体EPS和P/E数据可参考原始报告。