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期货市场每日总结（2026年1月26日）

核心内容概述

本报告汇总了2026年1月26日国内期货市场主要品种的表现及影响因素，信息来源包括Wind、安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA等。报告分析了沪铜、碳酸锂、原油、沥青、PP、塑料、PVC、焦煤、尿素等品种的行情走势、供需变化及市场情绪。

主要观点与关键信息

一、期市综述

• 整体趋势：国内期货主力合约涨多跌少，沪银、铂、钯、燃油、集运欧线、LPG、菜油、SC原油、沪金等品种涨幅显著。
• 股指期货：IF、IH主力合约上涨，IC、IM主力合约下跌，TS、TF、T主力合约均小幅下跌。
• 资金流向：沪深2603、沪金2604、沪银2604资金流入显著，而中证2603、中证10002603、碳酸锂2605资金流出较多。

二、商品行情分析

1. 沪铜

• 走势：高开高走，跳空上涨。
• 影响因素：
  • 格陵兰岛主权谈判缓和，市场情绪改善。
  • 美元走弱，支撑有色金属价格。
  • 智利曼托韦德铜矿因罢工停产，影响供应。
• 基本面：1月国内电解铜产量环比下降1.23%，但同比增加14.78%。
• 展望：需求端走软，年前涨势或受压制。

2. 碳酸锂

• 走势：高开低走，下跌近7%。
• 影响因素：
  • 供应端增长，但库存小幅去化。
  • 光伏产品出口退税政策调整，影响下游需求。
• 基本面：12月产量环比上涨3.0%，下游需求仍强劲。
• 展望：中长期偏强，短期受止盈离场影响震荡。

3. 原油

• 走势：震荡整理。
• 影响因素：
  • 欧佩克+维持产量计划，未增产。
  • 美国原油库存及汽油库存累库，油品库存增加。
  • 地缘政治风险升温（伊朗、委内瑞拉）。
• 基本面：全球原油供应过剩，库存高企。
• 展望：关注伊朗局势及委内瑞拉原油供应恢复情况。

4. 沥青

• 走势：震荡偏弱。
• 影响因素：
  • 供应端开工率回落，国内排产环比减少7.3%。
  • 委内瑞拉重油供应受限，影响国内地炼。
• 基本面：炼厂库存率处于近年来同期最低位。
• 展望：春节前需求疲软，建议反套操作，关注原料短缺情况。

5. PP

• 走势：短期偏强震荡。
• 影响因素：
  • 下游塑编订单小幅下降，但BOPP膜价格反弹。
  • 检修装置重启，开工率回升。
• 基本面：石化库存处于中性水平，新增产能影响L-PP价差。
• 展望：供需改善有限，反弹可持续性需谨慎。

6. 塑料

• 走势：短期偏强震荡。
• 影响因素：
  • 新增产能投产，开工率维持高位。
  • 地膜集中需求尚未启动，终端施工放缓。
• 基本面：石化库存处于中性水平，PE下游开工率偏低。
• 展望：供需格局改善有限，L-PP价差预计回落。

7. PVC

• 走势：震荡偏弱。
• 影响因素：
  • 电石价格下跌，成本端承压。
  • 出口签单增加，但成交阻力加大。
• 基本面：房地产需求疲软，库存压力仍存。
• 展望：农业需求启动或成支撑，不宜看空。

8. 焦煤

• 走势：高开高走，日内上涨。
• 影响因素：
  • 蒙煤通关量高，国内产量增加。
  • 焦炭提涨未落地，供需博弈持续。
• 基本面：焦煤库存转为累库，补库进程放缓。
• 展望：春节临近，产量或下行，短期回调可能。

9. 尿素

• 走势：小幅上涨，关注成交价格。
• 影响因素：
  • 气头装置复产，供应压力显现。
  • 复合肥开工率偏高，但下游拿货不足。
• 基本面：库存去化良好，春耕临近支撑农业需求。
• 展望：农业需求启动或成关键支撑，不宜看空。

总结

整体来看，本周市场情绪在宏观因素（格陵兰岛谈判、美元走弱）及地缘政治（伊朗、委内瑞拉）的交织下呈现波动。部分品种如沪铜、碳酸锂受供应扰动及政策影响显著，而原油、沥青等则受供需格局及地缘风险影响震荡。化工板块整体情绪回暖，但供需改善有限，期货价格反弹需谨慎对待。市场参与者应密切关注政策变动、地缘局势及季节性需求变化，合理制定操作策略。