20240920-西南证券-医疗设备以旧换新专题系列二_从招投标数据看政策落地节奏_静待拐点_27页_2mb

政策落地与招标数据：医疗设备以旧换新分析

西南证券报告2024年9月医疗设备以旧换新专题，分析政策实施和招投标数据。核心观点：政策推动设备更新，需求将从第四季度开始释放，形成一波需求高峰。整体招投标数据8月同比-29%，环比基本持平，与7月持平或略有下滑，但某些产品如医学影像和手术机器人表现积极。

政策背景包括中央3000亿特别国债支持医疗设备更新，目标到2027年投资规模增长25%以上，聚焦高端设备、县域基层医疗等。政策落地需关注资金分配和地方执行。

招投标数据：总金额约97亿元，MR同比增长26%且环比提升，但超声同比下降26%。需求分化明显，医学影像类设备需求旺盛；生命信息与支持、放射治疗等领域略有下滑。手术机器人同比增长88%，环比显着提升。

领先企业如迈瑞医疗近5个月环比持续提升，头部效应突出；联影医疗同比+24%，环比提升；开立医疗和澳华内镜显示出回暖趋势。相关标的包括迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗等。

风险包括行业竞争加剧、政策变动和研发不及预期。医疗设备大规模以旧换新利好头部企业，预计对业绩提振至2027年。

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