20170716-东海证券-医药生物行业周报_12页_769kb

东海证券：医药生物行业周报总结

核心内容概述

本报告为东海证券于2017年07月16日发布的医药生物行业周报，主要分析了医药板块在2017年07月10日至07月14日期间的二级市场表现、行业数据变化、上市公司公告、行业动态以及投资策略。

主要观点

• 医药板块整体表现不佳：本周沪深300指数上涨1.29%，而医药生物板块下跌1.83%，跑输大盘3.12个百分点，跌幅在28个行业中排名第15。
• 子板块表现分化：生物制品、医疗器械跌幅较大，分别下跌3.45%和2.36%；中药和医药商业跌幅相对较小。
• 医药板块估值上升：医药板块整体估值（TTM）为38.56倍，较上周上升39.42个百分点，估值溢价率降至34.17%。
• 原料药市场表现强劲：维生素原料药行情持续走强，泛酸钙价格大幅上涨，VB2和VA小幅上涨，VE、VC、VB1、VK3价格维持不变。
• 中药材价格平稳：康美·中国中药材价格指数在监测期内基本横盘，部分品种如胖大海涨幅显著，而半边莲等跌幅较大。
• 中报业绩披露进行中：业绩的确定性成为关注重点，建议关注中报高增长及估值合理的白马股。
• CAR-T疗法获批引发市场关注：FDA专家全票推荐诺华CAR-T疗法CTL019上市，推动细胞治疗主题热度上升。
• 部分公司业绩预告：国药股份、广誉远、爱尔眼科等公司预计半年度业绩增长显著，而太极集团、溢多利等则面临业绩下滑风险。

关键信息

1. 二级市场表现

• 行业整体表现：医药生物板块本周下跌1.83%，跑输沪深300指数3.12个百分点。
• 子板块跌幅：生物制品（-3.45%）、医疗器械（-2.36%）、中药（-1.91%）跌幅居前。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：海翔药业（10.24%）、东北制药（8.81%）、瑞康医药（8.69%）、中源协和（8.03%）、太极集团（6.99%）。
  • 跌幅前五：丰原药业（-19.89%）、乐心医疗（-17.23%）、欧普康视（-14.58%）、陇神戎发（-12.81%）、溢多利（-12.56%）。

2. 行业数据跟踪

2.1 原料药市场

• 维生素类：泛酸钙继续大幅上涨，VB2和VA小幅上涨，VE、VC、VB1、VK3价格维持不变。
• 抗生素类：7-ACA和7-ADCA价格大幅提升，其他抗生素产品价格较4月份有所提高。
• 激素类：地塞米松价格稳定，皂素和双烯价格略有上涨。
• 沙坦类：厄贝沙坦和缬沙坦价格与5月相同。

2.2 中药材市场

• 价格指数：康美·中国中药材价格指数为1278.1点，比上周下跌0.00%。
• 涨幅前列：胖大海（+5.81%）、草果、茵陈等。
• 跌幅前列：半边莲（-25.89%）、金礫石、粉葛根等。

3. 上市公司公告

• 重大投资：
  • 启迪古汉向全资子公司增资。
  • 富祥股份收购大连泛谷制药70%股权。
  • 海辰药业设立股权投资基金。
  • 美康生物对香港美康增资。
  • 迪安诊断设立大健康产业股权投资基金。
• 项目进展：
  • 莱茵生物BT项目累计完成工程产值约13.5亿元。
• 股票复牌：
  • 丰原药业将于7月12日复牌，继续筹划重大资产重组。
• 业绩预告：
  • 国药股份：半年度净利润预计增长75%-95%。
  • 广誉远：半年度净利润预计增长235%。
  • 爱尔眼科：净利润增长25%-35%。
  • 太极集团：净利润同比下降96.47%。
  • 溢多利：净利润同比下降30%-40%。
  • 丽珠集团：净利润增长20%-30%。
  • 迈克生物：净利润增长10%-25%。
  • 迪瑞医疗：净利润增长35%-55%。
  • 乐普医疗：净利润增长30%-40%。

4. 行业动态

• 儿童药研发加速：国家卫计委将加快儿童药研发审批，解决短缺问题。
• 处方点评与医务人员待遇挂钩：加强药事管理，提升药师待遇。
• 医械临床试验数据造假整治：CFDA开展临床试验数据真实性检查。
• “两票制”配送关系调整：浙江调整药品配送机制，提升透明度。
• 医联体建设推进：武汉启动紧密型医联体试点，提升基层医疗服务。
• CAR-T疗法获批：诺华CAR-T疗法CTL019获FDA专家一致推荐上市，推动细胞治疗主题升温。
• 赛诺菲收购疫苗公司：以7.5亿美元收购ProteinSciences，强化疫苗研发能力。
• 礼来专利案胜诉：确认培美曲塞专利在欧洲市场有效，限制仿制药上市。

投资策略

• 关注中报高增长及估值合理的白马股：如恒瑞医药、丽珠集团、瑞康医药、济川药业等。
• 受益于细胞治疗主题：FDA批准诺华CAR-T疗法，市场热情提升。

风险提示

• 公司业绩不及预期：部分企业如太极集团、溢多利可能面临业绩下滑。
• 市场震荡风险：医药板块受大盘影响较大，需防范市场波动带来的风险。