20220629-西部证券-腾讯控股-00700.HK-游戏发布会点评_经典游戏拓展IP生态_新游高品质储备_游戏科技破圈应用创造价值_6页_361kb

腾讯控股游戏发布会总结

核心内容

腾讯控股于2022年6月27日举行了“Spark 2022”游戏发布会，展示了其在游戏内容、游戏科技应用及社会责任方面的最新进展。发布会内容分为三部分：经典游戏内容更新、新游发布及游戏科技在非游戏领域的应用，以及腾讯在未成年保护、乡村振兴等社会项目上的探索。

主要观点

• 经典游戏持续更新，增强用户粘性：腾讯发布了8款经典游戏的新动态，如《王者荣耀》、《和平精英》、《英雄联盟系列》等，涵盖新玩法、新皮肤等内容，有助于延长游戏生命周期，维持盈利能力。
• 新游品质提升，带来增量收入：共发布12款新游戏，包括《洛克王国》手游、《全境封锁2》、《代号：致金庸》等，虽数量较往年有所减少，但整体品质提高，未来有望为公司业绩带来增长。
• 游戏科技突破传统边界，拓展应用场景：腾讯游戏科技在数字文保、工业制造、民航及天文等领域推出多项创新应用，如“数字长城”“数字中轴”“全真互联数字工厂”等，体现了游戏技术作为独立技术种群的潜力。
• 承担社会责任，推动社会价值：通过青少年安全教育、传统器乐数字化保护、乡村振兴等项目，腾讯游戏展现了其在社会责任方面的积极投入。
• 短期业绩承压，但长期增长可期：受疫情、宏观经济及行业政策影响，腾讯短期业绩面临压力，但公司仍保持在游戏出海、云与企业服务、广告精准投放等领域的领先优势。

关键信息

游戏作品发布情况

• 经典游戏更新：

  • 《王者荣耀》：新增文化传承、电竞赛事、科研发展等内容。
  • 《和平精英》：与航空航天领域联动，展现国家科技力量。
  • 《天涯明月刀》：推出国风文旅联动计划，推动地方产业升级。
  • 《火影忍者》手游：融合中国功夫咏春，展现武术文化。

• 新游戏发布：

  • 《英雄联盟电竞经理》
  • 《最强美职篮2》
  • 《指尖领主》
  • 《代号：致金庸》
  • 《洛克王国》手游
  • 《阿凡达：重返潘多拉》
  • 《远征，下一个星球》
  • 《全境封锁2》
  • 《重返帝国》
  • 《碳碳岛》（海洋碳惠普版本）
  • 《普通话小镇》（助力乡村振兴）
  • 《成长护航队幼儿视筛系统》

游戏科技应用

• 腾讯游戏科技在数字文保、工业制造、民航及天文等领域的应用：
  • “数字长城”“数字中轴”等项目用于文化遗产保护。
  • “全真互联数字工厂”应用于工业制造。
  • “全动飞行模拟机”用于民航培训。
  • “Robotics X Max”“全变源追踪猎人星座计划”等应用于机器人与天文领域。

社会责任项目

• 青少年安全教育数字产品（2023年上线）
• 《腾讯扣丁》虚拟仿真实验室新品
• 《碳碳岛》助力碳中和知识科普（2022年4月）
• 《普通话小镇》助力乡村振兴
• 成长护航队幼儿视筛系统（2022年6月）
• 中国传统器乐数字化保护计划（拟建立声、谱、器数字资源库）
• Pay For Good 公益项目

盈利预测与投资建议

• 盈利预测：
  • 2022年归母净利润（Non-IFRS）：1216亿元（同比-2%）
  • 2023年归母净利润（Non-IFRS）：1560亿元（同比+28%）
  • 2024年归母净利润（Non-IFRS）：1869亿元（同比+20%）
• 投资建议：维持“买入”评级，认为腾讯未来增长具备潜力。

风险提示

• 政策监管风险：游戏行业面临持续的监管压力。
• 宏观经济风险：经济下行可能影响游戏消费。
• 疫情反复风险：疫情可能对游戏业务产生不确定性影响。

财务数据概览

未来展望

腾讯通过经典游戏内容更新与优质新游发布，保持游戏业务的持续增长；同时，借助游戏科技在非游戏领域的应用，拓展业务边界，创造更多社会价值。尽管短期内业绩受到多重因素影响，但公司仍具备较强的竞争力与增长潜力，未来发展前景值得期待。