20231208-新纪元期货-_一周策略周报_黑色_宏观预期向好_黑色延续偏强_5页_907kb

新纪元期货黑色产业链周报总结

一、宏观与政策环境

中共中央政治局会议强调2024年经济工作的“稳中求进”基调，继续实施积极财政政策和稳健货币政策，强化逆周期调节，扩大内需，防范重点领域风险。11月制造业PMI为49.4%，景气度略有回落，但生产指数仍高于临界点，需求回落明显。1-10月工业企业利润同比下降7.8%，部分行业如黑色金属冶炼利润降幅显著收窄，电力等行业利润增长较快。

市场观点：中央政策预期向好，政策支持力度加强，预计黑色系延续偏强态势。

二、黑色产业链基本面分析

螺纹钢

• 社会库存小幅下降至35723万吨；
• 厂内库存增加至17360万吨；
• 表观消费量上升至25888万吨，但仍处于近年低位；
• 产量小幅增至26112万吨；
• 上海现货价格回升至4090元/吨，涨幅达50元/吨。
• 螺纹钢短期维持谨慎偏多格局，成本支撑较强，预计位置稳在4000元/吨以上。

铁矿石

• 港口库存大幅增加至11814.97万吨；
• 国内港口库存处于阶段低位；
• 铁矿石现货价格回升至1019元/吨；
• 焦煤供应略恢复但焦企有限产，焦煤承压；
• 铁矿石受钢厂补库支撑，价格震荡上行，05合约突破前期高点，维持显著偏多。

双焦

• 焦企第二轮涨价100元/吨落地，第三轮提涨呼声出现；
• 钢厂尚未广泛回应，焦煤短期承压；
• 输送问题支撑焦煤价格，短多机会存在。

三、波动分析

🔥 总体波动方面，黑色系整体处于高位震荡格局，螺纹、铁矿受补库和需求预期支撑；焦煤短期遇阻，焦炭远强于焦煤。

四、操作建议

• 黑色产业链维持谨慎多头格局，建议规避抄顶；
• 短线关注铁矿石、焦炭多单机会；
• 焦煤空单需防范补涨风险；
• 注意宏观预期和基差变化，调整持仓节奏。

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