20231229-新纪元期货-股指_风险偏好逐渐回暖_股指进入超跌反弹_5页_923kb

新纪元期货·策略周报

2023年12月29日

报告核心观点

1. 市场前景：宏观经济修复边际改善，工业企业利润降幅收窄，风险偏好逐渐回暖，股指进入超跌反弹阶段。
2. 风险与挑战：需关注全球经济形势和终端需求恢复，短期震荡筑底可能性较大。

报告主要观点

一、宏观分析

• 2003-2019年平均库存周期40个月，2019年12月至今已超48个月，预计2024年一季度可能出现新一轮启动，届时企业盈利可能上行。
• 央行逆回购操作加大流动性支持，利率下行降低融资成本，提振信心。

二、基本面分析

• 工业企业利润降幅继续收窄，部分行业利润增长加快，但终端需求恢复慢、原材料传导不畅尚存压力。
• 48个月长周期库存或接近尾声，为企业盈利转向增长奠定基础。

三、技术面分析

1. 工业企业利润数据改善后，股指开启反弹，多头占据优势。
2. 中期视角下，市场或震荡筑底；短期若突破关键位置，则回到上升趋势。

四、操作建议

• 短期：维持谨慎偏多思路，风险偏好修复中，关注多空平衡。
• 中期：震荡整理预期下,以中性策略应对。

五、市场趋势展望

• 中期：国内经济修复边际放缓，海外风险因素待解，股指震荡筑底。
• 短期：在政策支持下呈现超跌反弹，仍处于压力区，有待考验。

资料来源 | 新纪元期货研究所
注：以上内容为策略周报摘要，完整内容供专业投资者参考。