20210602-中国银河-每日晨报_9页_509kb

每日晨报总结（2021年6月2日）

核心内容概览

本日报主要聚焦宏观经济数据、行业分析及投资建议，涵盖家电、物业管理、电子、医药、建筑、零售与化妆品等多个领域，提供对当前市场趋势的判断及未来投资方向的建议。

主要观点与关键信息

宏观经济动态

• 美联储布拉德指出就业市场比预期更紧俏。
• 美国5月Markit制造业PMI终值为62.1，创2007年以来新高。
• 欧元区5月制造业PMI终值为63.1，高于预期62.8。
• 5月财新中国制造业PMI升至年内高点，显示制造业持续扩张。
• 银保监会重拳打击楼市泡沫，明确借款人挪用经营贷购房将被纳入征信。
• 市场监管总局对15家校外培训机构开出总计3650万元罚款。

行业分析与投资建议

家用电器

• 核心观点：
  • 大宗原材料价格上涨趋势有望得到抑制，缓解成本压力。
  • 空调销售稳增长，内销受零售端低迷影响略有下滑。
  • 行业估值处于历史中位，但仍有提升空间。
• 投资建议：
  • 关注业绩确定性强的白电龙头：美的集团、格力电器、海尔智家。
  • 厨电龙头：老板电器。
• 风险提示：
  • 原材料价格波动、房地产调控、行业竞争加剧。

物业管理

• 核心观点：
  • 行业进入黄金发展期，政策利好不断，市场空间巨大。
  • 头部企业市占率提升，轻资产、低负债、现金流稳定，具备高估值支撑。
  • 增值服务成为利润增长点，未来社区增值服务潜力巨大。
• 投资建议：
  • A股关注：招商积余、新大正。
  • H股关注：碧桂园服务、华润万象生活、金科服务、永生生活服务。
• 风险提示：
  • 增值业务拓展不及预期、收并购进展缓慢、人力成本上升。

电子行业

• 核心观点：
  • 行业景气度持续，5G和汽车电动化推动需求增长。
  • VR设备进入爆发前期，消费电子领域潜力大。
  • 半导体行业高景气持续，汽车缺芯问题将延续1-2年。
  • LCD面板价格持续上涨，Mini-LED商用化加速。
• 投资建议：
  • 消费电子：关注歌尔股份、立讯精密。
  • 半导体：关注闻泰科技、士兰微、韦尔股份。
  • 面板显示：关注京东方A、TCL科技、三安光电、利亚德。
• 风险提示：
  • 零部件涨价不及预期、终端需求不及预期。

医药行业

• 核心观点：
  • 国内创新药械研发数量和质量双提升，ASCO报告体现我国创新实力。
  • 国家政策持续扶持创新药械及服务产业链，医保控费倒逼企业创新。
• 投资建议：
  • 推荐关注创新药械、创新服务、疫苗、连锁药店、医疗服务、医药消费。
  • 本月推荐标的：上海家化、珀莱雅、丸美股份、贝泰妮。
• 风险提示：
  • 医保控费压力超预期、带量采购价格降幅超出预期。

建筑行业

• 核心观点：
  • 建筑行业Q1业绩大幅反弹，新签订单增速加快，龙头表现突出。
  • 固定资产投资稳中求进，政策支持绿色建筑与碳中和。
  • 装配式建筑和绿色建筑发展迅速，行业集中度持续提升。
• 投资建议：
  • 推荐关注基建、地产竣工端、装配建筑、绿色建筑、碳中和。
  • 推荐标的：中国铁建、中国交建、中国中铁、中国建筑、中国中冶、中国电建、葛洲坝、中国化学、华设集团、金螳螂。
  • 关注：上海建工、隧道股份、中钢国际、四川路桥、中衡设计。
• 风险提示：
  • 固定资产投资下滑、应收账款回收不及预期、新签订单不及预期。

零售&化妆品

• 核心观点：
  • 618线上大促已开始预售，消费者参与度提升。
  • 电商促销活动参与品牌与商品品类增多，直播带货成为重要推动力。
  • 化妆品品牌需加强全渠道布局、内容营销与品牌力打造。
• 投资建议：
  • 推荐标的：天虹百货、王府井、永辉超市、家家悦、红旗连锁、华致酒行、壹网壹创、丽人丽妆、上海家化、珀莱雅、丸美股份、贝泰妮。
• 风险提示：
  • 市场信心不足、转型效果低于预期。

分析师信息

• 责任编辑：丁文（分析师登记编码：S0130511020004）
• 分析师承诺：
  • 承诺独立、客观、公正地出具报告，与报告推荐无利益关联。

评级标准

行业评级

公司评级

免责声明

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 银河证券不保证报告内容的准确性或完整性。
• 报告内容可能包含外部链接，银河证券不对链接内容负责。
• 报告版权属于银河证券，未经授权不得转发、转载或传播。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
• 公司网址：www.chinastock.com.cn
• 机构联系：
  • 深广地区：崔香兰 0755-83471963 cuixianglan@chinastock.com.cn
  • 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
  • 北京地区：唐嫚羚 010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn