20240223-正信期货-聚酯周报_PTA_累库预期难改_PTA短期高位整理_MEG_供需格局好转_MEG重心上移_23页_999kb

PTA基本面分析

• 成本端：PX受原油高位支撑，但3月后装置检修增多，供需或改善；PTA加工费中性，供应充足，累库预期难改。
• 供需：PTA供应稳定，聚酯需求逐步恢复但尚未完全复工，累库持续。加工利润压缩，短期震荡整理为主。

MEG基本面分析

• 成本支撑：低库存及原料成本支撑限制跌幅，短期偏强运行。
• 供需：乙二醇开工率小幅波动，港口库存小幅回升；聚酯需求恢复带动增量需求，但终端尚未全面恢复。

策略建议

• PTA：成本支撑尚存，关注聚酯需求修复，短期震荡。
• MEG：供需边际改善，短期偏强，重点关注装置检修及港口库存变化。

重点关注

• 原油、PX价格波动；
• 聚酯需求修复节奏；
• 地缘政治及运输影响。