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报告摘要

2025年8月15日PVC期货早报显示，市场整体偏空。产量、利润和库存数据表明供应压力增加，需求持续低迷。本报告由大越期货发布，仅供参考，不构成投资建议。

供应方面：7月PVC产量环比增加0.67%，本周产能利用率79.46%。预计下周排产增加，但检修减少，预计检修损失量下降。电石法和乙烯法产量均环比增加，分别上升3.55%和9.48%。
需求方面：下游整体开工率为42.85%，低于历史平均值；其中型材、管材和糊树脂开工率分别环比变动-0.09%、-0.86%和+0.72%，多数低迷。需求复苏缓慢，预计持续疲软。
成本端：电石法利润亏损-252.28元/吨，环比增长104%；乙烯法利润-488.97元/吨，环比增加2%。成本支撑较弱，对价格影响有限。
库存情况：社会库存48.08万吨，环比增加7.32%；企业库存天数5.6天，环比下降。库存高位，消耗缓慢，增加压力。
盘面走势：01合约期价收于MA20下方，偏中性；主力持仓净空头增加，空头力量强劲，显示市场看空情绪。
预期与风险：预计供应压力短期减弱后，排产可能增加；需关注宏观政策、出口动态和原油走势。需求政策落地和内外需变化是主要风险点。PVC2601预计在4915-5025区间震荡。