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PVC期货早报分析总结

投资咨询部
分析师：金泽彬
证书编号：Z0015557
联系方式：0575-85226759

一、基本面分析

供应端：

1. 据隆众统计，2024年9月PVC产量环比增长2.4%至19407万吨。
2. 本周电石法产量环比增长16.3%，乙烯法产量环比增长4.96%。
3. 在产企业产能利用率恢复至79.19%，预计下周检修力度减弱，供给压力或小幅回升。

需求端：

1. 型材、管材、薄膜等下游开工率实际增幅有限，需求复苏欠佳。
2. 印度反倾销政策落地，国产PVC出口价优势消失，内需政策预期逐步消化。

成本端：

1. 电石成本趋弱但整体走稳，乙烯法成本随原油震荡。
2. 双吨价差回升，但后续排产压力导致支撑偏弱，总体中性偏空。

库存方面：

1. 全社会库存维持高位累库，厂库环比继续上行，预估后续库存压力持续。

二、市场动向

1. 基差方面，11月5日华东SG-5现货价格5340元/吨，01合约基差-102元/吨，现货贴水期货。

2. 盘面表现：MA20线下方，01合约期价跌破MA10均线，市场情绪偏弱。

3. 主力持仓净空，空头势力持续增仓，基本面整体偏空。

4. 驱动逻辑：供给侧恢复强度克罗地亚，内需复苏不及预期，库存压力不减，油价波动增加品种波动不确定性。风险点：政策落地力度、反倾销税影响、原油走势。

三、操作建议

建议关注PVC2501合约在5385-5499区间操作，策略以偏空为主，适度关注成本支撑的演化与出口动态变化。

免责声明：
本报告基于公开数据独立撰写，仅供内部参考。投资决策责任自负，不承担相关法律连带责任。数据来源：隆众、WIND、上海钢联等。
字数：836字。