20220626-宝城期货-股指衍生品周报_政策稳增长与经济复苏预期提升市场信心_16页_1mb

宝城期货研究所总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融期货期权团队分析师龙奥明撰写，主要分析当前市场环境下股指期货、ETF期权和股指期权的走势及操作建议。报告指出，在政策稳增长与经济复苏预期的推动下，市场情绪整体偏乐观，但经济复苏的不确定性和海外经济衰退风险依然存在。

主要观点

1. 股指期货走势分析

• 市场情绪：国内稳增长政策持续推进，财政与货币政策配合良好，流动性环境整体偏宽松，市场风险偏好偏乐观。
• 指数表现：5月经济数据改善，基本面复苏预期增强，短期内股指预计震荡偏强运行。
• 基差与价差：IF、IH、IC三大股指期货基差走势表明市场对指数的支撑较强，跨期价差走势显示市场对短期上涨的预期较为一致。

2. ETF期权与股指期权操作建议

• 市场情绪与走势：当前市场情绪偏乐观，但经济复苏高度不确定，指数可能在震荡中上涨。
• 操作策略：建议以逢低布局牛市价差策略为主，控制上涨预期减弱时的损失。
• 隐含波动率：各ETF期权与股指期权的隐含波动率均高于历史波动率，表明市场对波动的预期偏高。

关键信息

1. 股指期货市场表现

• 上证50ETF周涨幅为 1.67%，收于 2.978。
• 沪深300ETF（上交所）周涨幅为 2.13%，收于 4.413。
• 沪深300ETF（深交所）周涨幅为 2.08%，收于 4.414。
• 沪深300指数周涨幅为 1.99%，收于 4394.77。

2. 期权市场指标

2.1 成交量与持仓量PCR

• 上证50ETF期权：
  • 成交量PCR：82.98（上周） → 91.93（上一交易日）
  • 持仓量PCR：111.14（上周） → 99.25（上一交易日）
• 上交所300ETF期权：
  • 成交量PCR：82.31（上周） → 93.03（上一交易日）
  • 持仓量PCR：130.60（上周） → 120.71（上一交易日）
• 深交所300ETF期权：
  • 成交量PCR：70.61（上周） → 74.28（上一交易日）
  • 持仓量PCR：116.95（上周） → 107.40（上一交易日）
• 中金所沪深300指数期权：
  • 成交量PCR：75.81（上周） → 83.61（上一交易日）
  • 持仓量PCR：98.63（上周） → 90.07（上一交易日）

2.2 隐含波动率

• 上证50ETF期权：2022年07月平值期权隐含波动率为 19.36%，标的30交易日历史波动率为 17.18%。
• 上交所300ETF期权：2022年07月平值期权隐含波动率为 19.08%，标的30交易日历史波动率为 16.67%。
• 深交所300ETF期权：2022年07月平值期权隐含波动率为 19.57%，标的30交易日历史波动率为 16.71%。
• 中金所沪深300指数期权：2022年07月平值期权隐含波动率为 19.98%，标的30交易日历史波动率为 16.77%。

操作建议总结

分析师简介

• 姓名：龙奥明
• 职位：宝城期货金融期货期权团队分析师
• 教育背景：中国科学技术大学概率论与数理统计硕士
• 专业特长：擅长数学建模和数据分析
• 从业经历：自2017年加入宝城期货，专注于股指期货、ETF期权和股指期权的研究

免责条款

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